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中国信用卡产业在未来的发展中将更加注重向提升信用卡资产周转水平和运营效率方向实施的战略转型。目前的产业格局现状是大行崛起，王者归来；诸侯纷争，特色称雄 。产业格局的演进状况是产品组合进一步优化、多元化，对新行业标准和移动支付的研发力度加大；赢利资产组合继续扩展，信贷渗透深化，分期业务向纵深发展(000001,股吧)。在资本约束背景下的竞争之道是在资本结构优化、信用卡资产组合扩展、基于风险调整的资产管理水平上不断提升，确立面向长远的可持续竞争优势。
2010年以来，为了抑制资产价格过快上涨和控制通货膨胀，中国政府实施了稳健货币政策，并采取了一系列适度紧缩措施：中国人民银行以几乎每月一次的频率连续上调了12次存款准备金率，并在去年年末和今年2 月、4月、7月加息五次；与此同时，银监会自2011年6月起也开始对商业银行实施日均存贷比考核的新政，新政下日均存贷比应达到75%的标准，另外关于商业银行资本金管理办法的征求意见稿也正在收尾，在意见稿中，为了防范系统性风险，银监会要求商业银行对政府融资平台的贷款按照100%～300%提取风险权重；而由于A股和H股市场的表现低迷，通过资本市场再融资补充资本金的渠道也变得更为艰难。种种迹象表明，宏观审慎和强化资本监管成为当下中国银行业监管的核心，各项紧缩性货币供给操作和资本约束政策对中国商业银行的流动性水平、信贷投放节奏和结构都产生了深远的影响。在这一过程中，作为资产负债表中零售金融资产的重要组成部分，信用卡产业的整体竞争格局和发展方向也随之经历着深刻的演变。
如何在资本约束的监管环境中，构建适应自身资本结构的信用卡业务组合和资产组合，将在很大程度上决定各家商业银行未来在信用卡业务上是否可获得可控风险水平下的持续、稳健的利润增长。笔者认为，以当前产业的竞争格局和演进趋势而言，大行虽在资本约束上的压力稍小，但正在并将持续逐步增加信用卡资产在整体贷款资产中的配置比例，中小股份制银行在资本约束上面临的压力较大，同时由于传统上其信用卡资产占比已不低，因此在未来的发展中将更加注重向提升信用卡资产周转水平和运营效率方向实施的战略转型。总体而言，审慎的宏观经济政策直接提升了商业银行的资本成本、降低了杠杆水平，为了维持或者提高资本回报，以信用卡业务而言，商业银行必须在资本结构优化、信用卡资产组合扩展、基于风险调整的资产组合管理水平上不断提升，才能确立面向长远的可持续竞争优势。
中国信用卡产业已形成的产业格局
产业格局现状：大行崛起，王者归来；诸侯纷争，特色称雄。
2010年中国大陆的信用卡产业继续呈高速增长趋势，截至2010年底，中国大陆主要的信用卡发卡银行发行了总计2.53亿张信用卡，实现年度交易金额2.8万亿元，应收账款4596亿元。
从发卡量指标而言，2010年全市场累计发行信用卡2.53亿张，较2009年增长26%，前五大发卡行占据了62.5%的市场份额，其中中国银行在2010年发力扩张，重新进入市场三强；中小股份制银行紧随其后形成第二阵营，其中平安银行延续了此前的高速增长趋势，以强有力的集团内跨售能力逐步成为有潜力的挑战者之一。
以交易量口径分析，2010年全市场信用卡实现总交易量2.8万亿元，较2009年增长38%，在市场领先阵营中，中国农业银行实现了超出市场平均值的高速增长，中小股份制银行阵营在交易金额的表现较为分散，增速大多维持在市场平均增长线左右，平安银行的表现较为突出。如以单卡交易量口径分析，2010年全市场单卡年均交易量约为11,089元，较2009年增长约10%。总体而言，除了2010年卡量迅速扩张的银行，大部分的银行的单卡交易表现在2010年均有不同程度的提升。
以信用卡贷款余额指标分析，截至2010年底，全市场信用卡贷款余额为4596亿元，较2009年增长73%。在市场领先阵营中，中国工商银行、中国银行、中国农业银行的信用卡业务资产均在2010年取得了跨越式的发展，在中小股份制银行阵营中，广发银行以较大的规模优势占据局部领先位置，其他各行表现则各有千秋，但整体的趋势是信用卡贷款资产的增速高于交易量以及卡量的增速。从单卡贷款余额分析，2010年单卡贷款余额为1814元，较2009年增长38%，高于单卡交易量增速，五大国有商业银行的单卡贷款余额在2010年的扩张尤为明显，在股份制银行中，广发银行一枝独秀，其他行则大多在行业均值左右分布。
为了进一步分析信用卡资产的总体增长趋势以及在各行资产中的配置，笔者对2008年至2010年的卡贷资产/交易比例以及卡贷款/总贷款比例进行了跟踪分析。
2010年中国信用卡产业卡资产占总交易的比例，行业平均值为16%，较2009年提升3个百分点。总体而言，中小股份制银行的信贷渗透比例较国有银行高，但国有银行在2010年的扩张力度较大。
各行卡资产占本行总贷款的比例，2010年全行业的均值为1.39%，较2009年提升了0.43个百分点。总体而言，中小股份制银行的信用卡资产占本行贷款资产的比例高于国有银行，但2010年内，大行亦显著提升了信用卡资产在贷款资产配置中的比重。
如果我们将视野拓展至中国商业银行业的贷款和垫款总资产分布上，将能够获得信用卡资产配置在商业银行总体贷款资产配置中的发展趋势。截至2010年底，中国银行业贷款和垫款资产总额为33.5万亿元，较2009年增长20%，其中信用卡贷款资产为4596亿元，占比为1.4%，但增长速度为73%，远高于其他所有行业贷款资产的增速。
各行近年来对信用卡资产在总体贷款资产中的增配可以从卡业务的赢利能力中找到原因。2010年中国主要的发卡银行共实现信用卡业务营业收入约562亿元人民币，占同期各行总营业收入的3.2%，而同期各行卡贷/总贷款的比例仅为1.4%，部分银行尤其是中小股份制银行的信用卡业务单元为其贡献了高达9%~13%的每股营业收入，以全行业而言，信用卡资产的回报率较其他贷款资产的回报率更高，考虑到目前及未来监管环境发展的方向，在资本约束的背景下，商业银行将有限的贷款资源配置到回报更高的资产尤其是信用卡资产中的趋势仍将持续。
中国信用卡产业格局的演进
产业格局演进：产品组合进一步优化、多元化，对新行业标准和移动支付的研发力度加大；赢利资产组合继续扩展，信贷渗透深化，分期业务向纵深发展。