穆迪表示，鉴于交通银行对批发融资的高度依赖，成本高且波动大，将其评级从Baa3下调至Ba1。因此，交通银行的评级从投资级降至垃圾级。

交通银行是中国第五大银行。穆迪表示降级的原因：

交通银行降低BCA的原因是，与中国其他国有银行相比，其融资状况较弱，在市场融资成本上升的环境下，其盈利能力面临压力。

穆迪理由的背景是，近年来，中国储户的资金越来越多地从存款账户转出，中型银行不得不更多地依赖非存款资金，这些资金主要来自银行间货币市场。

但获得此类资金的成本远高于传统储户，通常波动较大，尤其是流动性紧张时。

此外，这类资金的粘性远低于传统储户的存款。它们以货币市场基金和理财产品的形式存在，随时可能转移到其他投资工具上。

央行上月底发布的金融机构人民币信贷资产负债表也显示，今年1-7月，居民活期存款和流通货币总量减少超过3万亿元。定期存款吸收了近40%，高达54%的存款流向了非银行金融机构。

穆迪表示，截至2017年6月底，交通银行批发融资占有形资产的比例已达到34%。2015年底，这一比例仅为26%。

穆迪还表示，今年上半年交通银行有息负债平均成本同比增长10个基点，而与此前其他国有银行相比，这一指标呈下降趋势。此外，交通银行上半年资产年化收益率仅为0.91%，较去年同期下降9个基点。

穆迪表示，如果交通银行的情况改善如下，其评级将再次升级：

一是融资情况改善，批发融资占有形资产比重降至25%以下；

第二，以资产回报率衡量，其盈利能力已增至1.0%以上；

三是资产质量、资本和流动性稳定；

四是中国经济杠杆率增长得到抑制，中国影子银行风险得到控制，营商环境和中国宏观形势得到改善。

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