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什么是投资中的幸存者偏差?如何避免幸存者偏差?

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什么是幸存者偏差?

幸存者偏差是指也可以叫做生存者偏差或者存活着偏差,是一种常见的逻辑谬误,指的是只能看到经过某种筛选而产生的结果,而没有意识到筛选的过程,因此忽略掉了被筛选掉的关键信息,日常我们可以表达为沉默的数据。

这个概念是由古罗马一名叫做西塞罗的政治家提出来的,西塞罗是一名无神论者,他的身边有人跟他说要拜神,他表示质疑,问为什么,他的朋友告诉他,因为拜过神出海的人都回来了。

但是,事实上,只有活着回来的人才有说话的机会,活着回来的人说:“因为我拜过神,所以我活着回来了”慢慢地,人们就认为,只有拜过神才能活着回来。

通过这个故事,我们就能很好的理解幸存者偏差的概念了。

其实,在投资当中,幸存者偏差是一个非常普遍的现象。

经典案例一:股神的传说

我们经常听到一些关于某个股神的新闻,比如某某一年十倍,某某产股一年资金过亿;或者是某种交易策略的传说,比如前段时间网上盛行的基金的“七日交易法”。

于是大批股民趋之若鹜,改变自己原来的策略,纷纷效仿,追随这些策略做短线,追涨杀跌。

那么多的投资者之所以相信这样的幸存者偏差,一方面是被这些新闻中的收益所诱惑,加上一些营销手段的影响,就深信不疑了。

以至于眼里只看见这些人通过这样那么样的短线策略赚了大量的财富,但是却从来没有想过他们背后所付出的更多的努力,经历了怎样的艰辛。

另外一方面就是心理因素的影响,虽然我们都知道财富暴增是小概率事件,但是自己应该属于小概率事件当中的幸存者。

经典案例二:通过表面数据了解一家企业

想要投资某一只股票的时候,我们通常需要了解对应企业的业绩情况,一般情况下,我们都是通过公开的数据平台了解企业的业绩,上面有很多使业绩看上去很美的数据,这些数据如果不经过仔细筛选,就很容易受到幸存者偏差的影响。

真正研究一家公司,需要从多层面去了解,比如公司的产品和同行的产品差别,比较同行业公司之间毛利率、产品结构、等等,要分析这家公司未来的发展战略、管理层结构、核心竞争力等等。

如何避免幸存者偏差呢?

首先我们要意识到幸存者偏差的存在,树立批判性思维,对观点保持怀疑的态度,通过数据对它进行验证。然后需要建立概率和统计的思维,用概率和统计思想来区分偶然现象还是必然规律。

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