汇添富的基金经理杨瑨最近发行了一支新基金,也受到了市场的关注,关于这位基金经理,在其投资风格和投资策略上有哪些特点呢?我们一起来了解下。
汇添富杨瑨的基本介绍
杨瑨毕业于清华大学硕士学位,毕业之后就加入汇添富基金,一直到现在,可以说是非常专一了,曾任职汇添富的TMT行业分析师,后来开始担任基金经理。
基金经理的累计任职时间将近4年,目前管理的基金有六只,比较有代表性的是汇添富全球互联混合和汇添富文体娱乐混合。
投资风格和投资策略
杨瑨拥有一个他非常擅长的领域,在不断扩展他的能力圈,并且形成稳定的投资风格。
他的投资优势主要体现在两个方面:优秀的选股能力,以及非常注重均衡的投资风格。这两点,从他管理的基金中就可以看得出出来。
注重投资均衡
杨瑨管理的基金除了业绩表现比较出色,明显战胜业绩比较基准外,还具有低波动,追求稳健收益的特点。
这与杨瑨的投资风格息息相关。他很少进行择时操作,更多地是通过组合构建的方式来控制回撤风险,非常注重组合内的均衡性。
对于“均衡”,杨瑨有自己的独特理解。“均衡不在于你买很多股票,或者买很多行业。而在于你的组合里需要设置不同的中长期趋势好的投资脉络,而这些脉络之间尽可能不相关。”这样设置的好处是,即使有一条投资逻辑发生风险,其它90%的投资逻辑也依然不受影响,对于基金整体业绩的影响也就变得可控。
以汇添富文体娱乐基金为例。这只基金主要投资于以精神需求与娱乐需求相关的可选消费和现代服务业为主。在这一个主要脉络之下,他凭着自己对“精神需求与娱乐需求”的独特理解,搭建了许多不同的投资脉络,使得基金的持仓与中证文体指数有了较明显的差异,基金的组合也就显得更加均衡。
最看重管理层能力
杨瑨的优秀业绩,主要来自他强大的选股能力。比起追逐热点,他更愿意分享企业中长期较为确定的成长红利。他会经过研究分析,选择那些他比较确信该企业3-5年维度(甚至5-10年)仍有较大成长空间(经典成长股)的个股。
但他极少重仓某只个股。他会根据商业模式、治理架构、成长空间、确定性、估值等维度赋予重仓股权重,所以较少“重拳出击”。
对于企业,自身的内部指标就有两个:企业治理和管理层,以及自上到下的执行力。杨瑨在这两个指标上花费了大量时间。他介绍,自己有80%的精力要放到研究公司的治理架构和管理层上面去。
此外,公司的行业特征和商业模式也是杨瑨重视的指标。有些商业模式先天就更具有优势。而行业地位与竞争优势,也就是企业的“护城河”,往往是前三个指标不断发展变化后形成的结果,把“护城河”建立的足够深之后,企业将在竞争中占据更加有利的地位。
通过基金经理的投资风格和交易策略我们可以更加深入的了解基金经理,并且也可以从中收获很多知识。
希望以上内容对你有所帮助。