大家好，这里是《蔡溪课堂读钱日报》。我是大财的师兄，本期与大家分享的主题是“创新可转债”。

过去一年的各类投资理财产品中，可以算是低风险高回报率的理财，可转债的创新应该算一个。

由于近一年新上市的可转债很少跌破上市首日发行价，大部分可转债上市后都取得了不错的回报，所以可以说很容易赚到120%。此外，可转债创下了新的低门槛，吸引了越来越多的人参与。

什么是可转债？

可转债是公司发行的可以转换为公司股票的债券，所以本质上，可转债就是债券。既然是债券，发行可转债的公司就有到期还本付息的义务。然而，可转换债券的利率通常比其他公司债券低得多。

与其他公司债券不同，持有可转债的投资者可以在规定的转换期限内将所持有的可转债转换为公司股票。而是否转换股份完全取决于可转债持有人自己。

有些人可能想知道为什么可转债要转换成股票。毕竟股份一旦转换，就成为公司的股东，公司就不用还钱了。

可转债的魅力在哪里？

其实可转债最大的魅力就是可以转换成股票。可转债发行时，会先确定一个转股价格，在转股期间，可转债持有人可以按此价格转换为公司股份。

当然，这个转股价格不是固定的，可转债上市后可能会调整，但不会频繁调整，相对稳定。

如果在转股期间，公司股票的市场价格高于转股价格，例如转股价格为10元，市场价格为15元，那么持有可转债的投资者可以将手中的可转债以10元/股的价格转换成股票，然后以15元/股的市场价格卖出，这样回报率为50%。

当然，这种情况在现实中是不太可能发生的，因为如果出现这么大的价差，肯定会有很多人购买可转债，而可转债的价格会往上走，最终会导致价差消失。

但是，对于可转债的投资者来说，可转债的涨价也是可以赚钱的。因此，由于可转债具有转股功能，因此可转债的投资收益率可能远高于其票面利率和其他公司债券的利率。这也可能是债券投资蓬勃发展的原因之一。

但是最近可转债打新行情不太好。

可转债不再盈利？

2020年全年，可转债做新行情良好，上市第一天就破发的可转债很少。破意味着跌破发行价，而可转债的发行价是100元/张。

2020年12月以来，新上市的可转债接连破发。12月，共有20只新转债上市，其中7只已经破发，破发率为35%。

那么，新上市可转债的破发率如此之高，是否意味着可转债将不再发挥新的盈利效应？能不能做可转债，以后再做新的？

首先，虽然最近可转债的破发率有点高，但并不意味着不再有赚钱的效果。至少大部分可转换债券仍未破裂。12月新上市的可转债中，涨幅最大的超过50%，近一半超过10%。投资这些可转债的收益还是比投资其他债券高很多。

其次，由于最近新可转债的破发率有些高，有必要避开那些可能破发的可转债。如何判断新可转债上市后是否会破发？主要有两种方法：

1、看可转债发行公司的股票市场价格是否低于转股价格。

根据cur

发行可转债之前，会先披露债券的信息，其中有一个信用等级的信息，比如A、AA、AAA等。可转债越多，信用评级越高，AAA最高。

最近可转债市场不好。一方面也受到信用债违约较多的影响。因此，信用评级较低、股票市场价格低于转股价格的可转债比信用评级较高的可转债更容易破发。

只要排除以上两类可转债，新赚钱的概率就可以大大增加。即使偶尔遇到破发，损失也不会很大，可以从赚钱的可转债中弥补。

所以只要掌握了方法，可转债还是有赚钱的。

本期《蔡溪课堂》每天读钱到此结束。感谢您的聆听！蔡哥希望大家能赞你，别忘了关注微信官方账号：蔡哥，多学点精彩的理财知识。