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做市商交易制度是什么 市场的守卫者

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金融市场有各种各样的制度,例如做市转让、竞价交易等等,那么你们知道做市商交易制度是什么吗?在美国,它的英文叫MarketMaker,意为创造市场者。那么它到底是什么?

做市商交易制度是什么?

做市商交易制度是指交易所设定的在交易所拥有一定特权并承担在市场过剩卖出时买入,在市场过剩买入时卖出义务的专业证券商或者个人的制度。简单来说,就是在一个市场中设定几个会在市场剧烈波动的市场进行平衡的专业证券商或者个人。这样的制度不仅可以保障市场的稳定性,同时在极端行情中也可以提供流动性。

做市商交易制度最开始是欧美金融市场早期在柜台市场条件下,为了促成交易或者降低交易成本而引入的制度安排,例如纳斯达克市场、纽约证券交易所和早期的伦敦证券交易所。但是我们也要注意,做市商一般也有不少的风险:

【1】市场风险,包括持仓风险、临近到期风险等。

【2】系统风险,包括系统升级迭代风险、风控制度设计缺陷、服务器和网络问题等。

【3】交易风险,包括前台交易员交易风险、参数设置与修改和后台资金结算等。

【4】模型风险,包括定价模型、波动率模型、利率模型等。

对此,随着我国期权等产品的持续性发展,后续国内做市商的需求也会进一步增加,因此大机构在成为做市商之余,也是更需要做好风险管理,防止自身承受风险。

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