大家好，这里是《蔡溪课堂读钱日报》。我是大才师兄，本期与大家分享的主题是“资产增值”。

过去，全球通胀开始上升。美国CPI自去年6月以来已经连续7个月上涨，中国CPI在去年11月出现短暂回落，12月又恢复正增长。

通胀数据反弹的一个重要原因是各国央行积极推行宽松的货币政策，试图通过发行大量货币来尽快促进经济复苏。

或者在全球范围内迎来新一轮通胀。

信用货币时代，纸币的发行基本不受限制，你想发行多少纸币就发行多少。但是，在一定时期内，整个社会生产的资源和商品是有限的。一旦货币发行过多，整个社会的购买力就会超过当时的资源和商品的数量。最终只有一个结果，那就是物价上涨，也叫通货膨胀。

在过去的一年里，由于全球经济受到疫情的重创，各国纷纷增加货币发行，以求尽快恢复经济。

数据显示，截至2020年12月，美国广义货币供应量(M2)达到19.2万亿美元，全年增加约4万亿美元，相当于27万亿人民币。

欧元区的M2达到13.6万亿欧元，每年增加约1.2万亿欧元。

中国的货币供应量也增加了很多。截至2020年12月，我国M2已达到218.6万亿元，每年增加约20万亿元。

随着货币发行量的增加，购买力会增加，反过来会促进消费和投资的增长，价格也会上涨。根据历史经验，在一轮大规模货币发行后的几年里，通货膨胀将迅速反弹。

例如，2008年金融危机后，各国开始了大规模的增发货币运动，因此全球通胀从2010年开始迅速反弹，并在2011年达到顶峰。2011年中国通胀率同比增长5.6%，为2008年以来最高。

因此，未来几年，我们可能要面临一轮快速通胀。那么，如果快速通货膨胀真的来了，我们怎么才能让手头的钱不贬值，或者说怎么才能更好地升值呢？

通货膨胀下什么资产最能保值增值？

首先，如果放在最近10年，房地产应该算是保值增值的好资产，但未来房地产保值增值的效果可能会大大减弱。现在国家严控炒房和房价上涨，房价基本不可能再像以前那样涨了。

而且房地产的购买成本和持有成本都比较大。如果房价每年只涨5%左右，还不如存款银行坚挺。不加10%以上，估计赚不到钱。如果要每年增长10%以上，估计全国城市不多。

当然，持有房产应该还是比持有现金好。毕竟，虽然房价上涨缓慢，但对于大多数城市来说，下跌并不容易。

其次，在通胀上升的前期，股票、股票基金等金融资产可能升值较快。

由于实体经济在通胀上升的前期还没有完全恢复，无法容纳这么多额外的货币，此时可能会有大量货币涌入金融市场，推高金融资产价格。目前可能处于这个阶段。

然而，在通胀上升之后，股票等金融资产的价格可能不会上涨。因为经过前期的推动，此时的金融市场可能已经出现了泡沫，继续上涨变得更加困难。

而且，通货膨胀后，经济基本恢复。这个时候，实体经济将需要更多的资金，资本可能会从金融市场回流到实体经济。没有资金的推动，金融资产的价格可能会下跌而不是上涨。

第三，当通胀达到最高水平时，最有价值的资产可能是黄金和原油等大宗商品。

因为当通货膨胀达到顶峰的时候，就意味着这个时候整个社会的需求非常旺盛，很容易导致商品价格的上涨。比如2011年全球通胀达到顶峰时，黄金价格达到历史最高，原油价格也达到历史第二高。

因此，在通货膨胀的不同阶段，最能保值增值的资产可能是不同的。

所以，为了不错失每一笔资产升值的机会，最好的办法就是配置各种资产，根据实际情况进行调整。持有多种资产，无论是抵御风险还是抓住机会，都比单独持有一种资产要好。

本期《蔡溪课堂》每天读钱到此结束。感谢您的聆听！蔡哥希望大家可以点击本音频右下角的“喜欢”，别忘了免费“订阅”本专辑。