大家好，这里是《蔡溪课堂读钱日报》。我是大财师兄，本期与大家分享的主题是“银行金融”。

银行理财是目前机构管理的最大金融产品。银行业金融登记托管中心近日发布的报告显示，截至2020年，银行业金融市场规模已达25.86万亿元，同比增长6.9%。这一规模大于公募基金、信托融资、保险融资等任何金融产品。

银行理财后的重生。

这两年，银行融资的变化可以说是翻天覆地。自2018年资产管理新规实施以来，该行财务管理开始了一轮重大调整。

一是开始减少或停止发行保本理财产品。在新的资产管理条例实施之前，保本理财在银行理财中的地位非常重要，占比超过30%。但由于新的资产管理规定中要求打破刚性赎回，保本融资需要在期限内结清，所以此后变得越来越少，现在几乎看不到了。

其次，银行融资逐渐向净值融资转变。资产新规实施前，净值型产品在银行理财中的占比还不到10%。截至2020年，净值型银行理财存续规模已达17.4万亿元，占银行理财总规模的67%，未来这一比例还应继续上升。

再次，银行理财的发行人开始从银行转变为银行的理财子公司。在新的资产管理条例出台之前，银行理财是银行发行的，但在此之后，一些银行开始建设理财子公司，一些银行理财问题转移到理财子公司。

截至2020年，已有24家银行理财子公司获批建设，20家已开业。理财子公司存续产品余额6.67万亿元，占银行理财总规模的25.79%。

正是因为银行融资发生了如此翻天覆地的变化，银行融资一度陷入低迷。

要知道，早在2017年，银行理财规模接近30万亿元，而现在还不到26万亿元，规模不增反降，这说明资产管理新规实施后，银行理财的寿命并不是很好。毕竟，面对如此巨大的变化，银行和投资者在银行融资方面都需要时间去适应。

好在现在终于是拨云见日了，银行融资也算是重生了。即使在经济和居民收入增速大幅萎缩的2020年，银行理财规模也有所增长，结构性调整基本适应了新资产管理条例的约束，说明银行理财获得了新生。

涅槃后的银行融资还值得买吗？

涅槃后，银行融资的收益和安全系数有一些变化。是否值得买，可以自己判断。

首先，在收益方面，2020年，该行理财为投资者创造了总收益9932.5亿元。按总规模25.86计算，年化收益率为3.84%。这个回报率不算太高，但比银行存款强。

虽然平均回报率不到4%，但基本上随时都会有几款收益率超过5%的产品上市。例如，目前在售的银行理财中，收益率在5%以上的产品有6款，分别由广发银行、平安银行、中国银行发行。所以，如果你想买高收益的银行理财，还是可以买的。

其次，在安全系数方面，涅槃后的银行理财安全系数较低。一是银行融资基本没有担保，基本只有非担保融资可以买，这意味着本金可能会亏损。

另一种是大部分银行理财变成净值后，短期内银行理财亏钱的可能性增加。

银行理财的收益取决于净值的涨跌，而短期来看，理财产品净值会有涨跌。如果刚买后净值下跌，就会出现亏损。当然，只要持有时间足够长，银行财务亏损的可能性还是比较小的。

此外，该行理财子公司现在可以发行权益类理财产品。所谓权益类理财产品，就是把钱投资在股票等权益类资产上的产品，类似于股票基金。可想而知，这种银行融资可能会有更高的收益，但也会面临更大的风险。

那么，你还爱这种银行理财吗？

本期《蔡溪课堂》每天读钱到此结束。感谢您的聆听！蔡哥希望大家可以点击本音频右下角的“喜欢”，别忘了免费“订阅”本专辑。