有一个债券,它的年息为负2%,也就是说我们买了这个债券,每一年还要倒贴对方2块钱。5年累计下来倒贴10块钱,然后在5年后拿回你自己的那100块。这样的债券你会买吗?很难,但是这个债券就是所谓的负利率债券。
负利率债券是什么意思?
负利率债券就是所谓的利率为负的债券,这类债券不光持有不会给投资者带来收益,并且会让投资者倒贴部分金额。虽然这类债券颇为让人惊奇,但事实上,确实有不少机构,即使是负利率,也需要购买这样的债券。其中最大的买家就是各个国家的养老基金。这主要是因为债券是流动性的保证,虽然是负利率,但是如果相比较存款利率,依然是划算的,两害相较取其轻。
据有关数据统计,全球负利率债券规模已经达到惊天的12.9万亿美元,创下有史以来最高的全球负利率债券规模。这样的债券为什么会有这么多机构追捧呢?
【1】债券的利率一般都是分为实际利率和名义利率的,前者是购买者实际收益,后者是债券的表面利率,这两者不可能是相同的。比如零息债券,看上去没有利息,名义利率为0,但是实际利率并不是0。因为购买者购买的价格可能是低于债券的价格的,所以在债券票面价值为100元,实际买入价格98元的情况下,到期日投资者可以赚2.04%的利息。反之,负利率债券也是如此。
【2】不管是负利率债券还是什么债券,这些债券都是相对安全的。如果直接持有现金,就会有更多的损失,如果是投资其他的商品或者是产业,有可能会遭遇到风险,如果未来利率更为下滑,那么当前的负利率反而就是赚了。因此,持有负利率债券是一个不得不采取的行动,两害相较取其轻。
【3】稳定现金流,对于一些大型机构来说,需要频繁的转账,对于交易以及安全性的要求非常高,直接存款大量现金是不可取的,而在通货紧缩时代,银行的钱太多了,却放不出去贷款,同时需要维持基本经营,只能向用户收取成本,因此,负利率存款成为现实。
总的来说,我们还可以考虑到汇率的变化,如果某国的货币未来升值的空间较大,即使当前的债券利率为负,未来依然可以通过货币的升值来实现投资收益。所以负利率不单单就是直接付出而无回报。