本质上，余额宝等货币基金与存款不一样，因为它们不保证保本，也不保证收益。货币基金的实际风险虽然很小，但并不是绝对安全的，在一些极端情况下可能会亏损。

货币基金主要投资于信用评级较高的存款和债券。存款的安全性毋庸置疑，但债券可能会亏损。这种损失不是债券违约造成的，而是高买低卖造成的。比如市场遇到系统性风险(金融危机)时，投资者非常恐惧，集体赎回导致挤兑，基金经理不得不低价抛售债券资产，从而造成货币资金的损失。