不是交换，是转换。

可转换债券是在特定时间和特定条件下可以转换为普通股的特殊公司债券。

可转换债券兼具有债券和股票的特性，含有以下三个特点：

像债权性：,的其他债券一样，可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有到期债券并收取本金和利息。

股权性：的可转债在转换成股票之前是纯债券，但是转换成股票之后，原来的债券持有人已经从债权人变成了公司的股东。

在转换性：发行可转换债券时，明确规定债券持有人可以按照发行时约定的价格将债券转换为公司普通股。