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公募基金打新应当遵循的三大原则

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  眼下,第二批新股发行已经开闸,虽然打新中签率明显比第一批要低,但基金、保险机构打新的热情并未消退,对打新资金没那么充足的小散们来说,借道基金打新仍不失为一种好的选择,但如何选择打新基金就成了一道难题。为此,建议至少要从三方面出发。

  研究首批打新基金

  在中签率没有出来的情况下,首批打新基金的历史业绩就成了首先参照的指标,南方基金首席策略分析师杨德龙建议,投资者选择打新基金之前,可以选择在一季预期年化预期收益不错的打新基金,说明这家基金公司的报价能力、打新能力和基金规模的控制能力是不错的,可以在这轮打新中申购该公司的打新基金。

  事实上,保本基金充分发挥了打新的优势,其中长城久利保本,预期年化预期收益逼近25%,达到24.9%,在所有基金中表现最好。而这只产品从净值涨幅就一直居前,主要是因为打中新股上市的暴涨。

  观察基金可打新仓位

  杨德龙指出,申报的打新基金很多,但打新的能力却差距很大,除了报价水平外,专职于打新的仓位多少也是决定未来基金预期年化预期收益高低的关键,因此杨德龙建议,投资者在申购打新基金前先在基金募集公告中研究下基金的打新仓位能有多少,仓位越高,说明未来打新的效果越好。

  从基金类型来看,混合型基金是打新的主力,因为偏股型基金具有60%的仓位限制,打新预期年化预期收益对组合预期年化预期收益提升有限,而债券型基金则不允许网下打新,混合型基金在仓位规定上比较灵活,在打新中具有较大的优势。如第一批打新基金中的国泰民益、国联安安心等就取得了不错的预期年化预期收益,跑赢同期混合型基金平均预期年化预期收益水平。杨德龙指出,密集发行的这批混合型基金中,大部分是为专职打新提供的。

  注意打新基金规模

  最后,杨德龙还指出,打新基金规模往往不宜过大,否则也会影响打新的预期年化预期收益水平,有专业人士经过测算,10亿元以内规模最佳,资产规模过大或过小,都会影响新股对基金的贡献率,从过往测算结果看,基金资产规模5亿-10亿元最佳,0-5亿元和10亿-15亿元次之。

  虽然在今年第一批打新基金中,很多都取得了不错的业绩,但很多基金由于规模过大,已经限制大额申购,也就是说规模已经饱和,已不建议申购,但是可以关注同一家公司旗下规模适宜的基金,由于机构只能报一个价,明星打新基金或主导公司报价,从而能惠及同门基金。例如东方基金旗下打新明星混基——东方精选混合基金,在第一轮48只新股的配售中获配6只,截至一季度末,其数据已经达到46.38亿元,不如关注其同门产品东方利群和东方多策略两只混基。这两只基金或将受惠于同门的实力,而且其规模都不大,东方利群的一季度末规模仅有3.94亿元,东方多策略则于5月21日刚刚成立。

  基金规模过大,会摊薄打新预期年化预期收益。同样打新获利3000万元,规模10亿元和100亿元的基金,如果不考虑其他股票预期年化预期收益带来的波动,那么打新预期年化预期收益将使前者净值提升3%,而后者仅有0.3%。

关键词: 基金
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