逆向投资策略运用行为金融学的理论,逆人性而动,所以对于大部分投资者来说是比较难操作的,但是运用的好,确实是非常有效的基金交易策略。
从具体的投资实践来看,逆向投资策略又分为逆向市场认知与逆向市场关注两大策略。
逆向投资策略的理论依据
逆向投资策略通过挖掘市场的错误认知或关注盲点,以较低的价格逆向买入资产,耐心等待相关资产重新受到市场关注或者被市场正确定价。
从收益来源看,逆向投资策略包含了估值提升的回报,包含了认知差值的投资回报。
逆向投资策略的方法要点
第一、找到被市场错误定价的公司、行业或因子。
对于基金投资而言,逆向市场关注是不错的策略。因为市场对于个股可能存在错误定价,但基金往往涉及到全市场多行业投资,错误认知出现的概率要远低于关注度较低出现的概率。
第二、找到基本面变化不大,但不受市场关注的标的,在价格极低或关注度极低时逆向买入。
在不同的市场周期中,资金有着不同的审美,这就导致了一部分基金的持仓股票被高估,另一部分基金则被显著低估。当市场上的热钱去追捧高高在上的资产而完全无视基本面稳健的低估值资产时,低估值资产也就在未来具备了超额收益的条件。
第三、耐心持有,等待市场过激后卖出。
此时,勇敢地进行逆向买入,耐心等待低估值资产的价值发现即可。
逆向投资策略的优点
逆向投资策略运用得当可以获得较好的投资收益,具有较高的安全性。
因为不仅能获取投资标的基本面稳定的回报,基金有效管理还能获得估值修复或提升的回报。而逆向买入,使投资在安全性上更有保障。
逆向投资策略的缺点
逆向投资策略的最大缺点就是时间上的未知性。因为我们无法预测现在已然衰朽者,未来何时能重放异彩,因为市场的畸形审美可能在散户的盲目跟风下得到趋势性持续强化,并持续超出我们的预期时长。
逆向投资策略要承受较大的心理压力。这一点对普通投资者来说是最大的考验,一边是高估值的标的持续性上涨,收益丰富;一边是低估值的标的滞涨甚至是下跌,收益惨淡。
在这样的对比下,采用逆向投资策略的投资者需要有良好的心理素质来承受较大的心理压力。
与此同时,逆向投资策略还需要关注投资标的的基本面变化。
因为有时市场会提前反映未来的基本面变化,若是分析不够准确,买入时看起来低估,但随着时间的推移与基本面的恶化,投资者可能会陷入很深的价值陷阱中,从而导致又亏时间又亏钱的现象发生。
在基金投资中,与指数估值相结合,逆向投资策略也广泛运用于指数基金投资。
希望以上内容对你有所帮助。