配对转换是指分级基金的母基金份额与两类子份额之间按基金合同约定的转换规则进行转换的行为，包括份额分拆和份额合并。>>分级基金的A类和B类

　　分拆是指申购分级基金的母份额，并在场内发起分拆指令，将母份额按规定比例分拆成子份额，之后可以在交易所以市价卖出。

　　合并是指在场内按规定比例买入子份额，并发起合并指令，将子份额合并为母份额，之后可以以净值赎回。

　　市场中很多分级基金设置了“配对转换”条款，即：投资者可在一级市场申购，二级市场按份额比例分拆后卖出。只要一级市场净值与二级市场现值的价差，大于“申购分拆卖出”或“买入合并赎回”的交易成本，投资者即可通过套利获得预期年化预期收益。

　　在获得监管部门许可资格的券商营业部可办理配对转换业务。

　　基金整体溢价 = (A类子基金交易价格× A份额所占比例 + B类子基金交易价格× B份额所占比例) ÷母基金净值 – 1

　　当整体溢价为正时，可以进行拆分套利

　　当整体溢价为负时，可以进行合并套利

　　注：套利通常需要3-4天时间，存在风险

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