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基金代码：A类：501049，C类：010506。
基金类型：偏股混合型，股票资产不低于60%。
基金公司：东证资管，目前总规模超过1600亿元。其中股票型和混合型基金合计管理规模超过1100亿元，管理规模比较大。
基金经理：本基金的基金经理是王延飞先生，他拥有11年证券从业经验和超过5年的基金经理管理经验，目前管理3只基金，合计管理规模104亿元。
代表基金：王延飞先生，管理时间最长的基金是东方红产业升级（000936），从15年6月26日至今，累计收益率118.68%，年化收益率15.62%。在同期的490只基金中，排名40位，业绩表现优秀。毕竟成立在5000点的基金，能够有这个成绩确实是非常不错的。
东方红睿玺也可以算是王延飞先生的代表作之一，这是一只三年封闭基金，成立于2017年11月15日，正好是3年的时间，累计收益率为72.97%，年化收益率为20.04%，在同期可比的1481只基金中排名286，排名前20%，而过去一年多是成长风格占优的阶段，因此，这个成绩也是很不错的。
一个故事：讲到东方红睿玺，有一个故事，园长有一个朋友当时在17年底买的时候，先是抱怨限购：“买到的太少！”（当时单账户上限5万，同时总体规模上限20亿。结果这个市场募集了170亿元，配售比例只有11%，也就是说，如果买了5万，才得到了5500元。）
然后，2018年整个市场开始下跌，当年上证指数下跌24.59%，深圳成指下跌34.42%，创业板指数下跌了28.65%。睿玺也在18年下跌了23.54%，虽然比指数跌得少，但下跌幅度也不小。这个时候，我的朋友说：“还好买得少。。。”。
时间飞逝，转眼3年了，面对“73%的收益，年化收益率20%”这个结果，我的朋友又感叹道：“买的太少了！”。
这是一个真实的故事，类似的剧本，我还听别人说过。
这个故事，在园长看来，一方面很好的表现了普通投资者会经历的心态的变化。在抢爆款的时候，往往是行情+历史业绩+情绪共振达到比较极端的状态下产生的。而这预示着未来回归均值的概率是非常大的。
比如18年之后成长风格优于价值风格。而在这个过程中，普通投资者只会关注到最显眼的，最可得的净值表现，而用业绩来评判基金好还是不好，是远远不够的。
其实，在17年底入场，买入东方红，就意味着在当时往未来看，可能会经历低谷，因为17年，东方红涨太多了，价值风格在那一年获得了极致的表现。而以创业板为代表的成长风格股票，被踩到了极端。
另一方面我也更坚定地建议普通人，特别是新手和控制不住自己交易的投资者，选择好的基金经理，买他们的封闭期产品的态度。就拿我的朋友来说，如果没有封闭机制，他在这3年里，随时都有可能卖出这只基金。从1元跌到0.95，0.9，0.85，0.8，反弹到0.85，0.9，0.95，回到成本价1元时，稍微涨一点，1.1，1.2，1.3，1.4，股票不错，去做股票了，另一个基金，短期表现超过了，坐电梯看到了一个广告，银行客户经理跟你说了另一个产品等等等等，在持有的过程中，有无数的贪婪和恐惧会促使你去做交易。在这三年里，任何一次，都会让你轻易地卖出。
持仓特点：这个部分，我们照例先来看一看王延飞先生的持仓特征。
第一，不同产品的前十大重仓股占比在50%-70%之间，产业升级是最高的67%，恒元次之60%，睿玺是最低的53%。总体是高于平均水平的，睿玺可能是受到本次3年封闭到期，应对可能的赎回的一种策略。
第二，换手率都非常非常低，常年在1倍左右。
以上两点，王延飞先生是比较典型的巴菲特式选手。也是东方红团队中，和刚登峰比较像的一位投资经理。
第三，王延飞先生前三大重仓股占比低于基金整体的中位数，差不多在50%一下。另外，他的持仓整体估值也远低于行业的中位数，他基本在50%分位，而行业中位数在73%。
因此，在目前状态下，他属于静待黎明到来的选手。也是目前环境下，园长最看好的类型。
第四，王延飞先生不做仓位上的择时，同时基本也不做风格上的择时，属于稳如泰山型的选手。从下图的行业配置图也可以很清晰地看出，变化不会很大，也没有单行业特别高的情况出现。非常的稳。
投资理念与投资框架：在组合构建上，首先要选择幸运的行业，这个之前谈到了，如何进行行业比较来进行选择。行业间比较有一个重要的维度是行业内是否容易形成有护城河的企业，我认为形成组合最重要的是能找到有竞争力，能够成为行业第一的优质企业。我们愿意站在优秀的企业这一边。我是用数学概率题的角度看待组合构建的，因为最终每个人持仓大概是20到30只股票。每个股票的胜算差一些，叠加在一起，再计入时间的因素，到最后胜算相差会很大。举个例子，如果做一件事情要有10个流程完成，每一步的成功概率是95%，最后这件事成功的概率是60%，但如果是每一步成功概率是90%,最后这件事成功的概率只有35%了。
所以在公司选择上，那些不优秀公司带来的风险是很高的。对于长期投资而言，买不到好公司，触雷是一定的，对组合的伤害也会比较大。假设组合里有一只不好的标的，每年出问题的概率是20%，三年下来，那它有大约50%的概率就会出现不好的事情。反过来说，优秀的企业家能帮助规避很多风险，他们在经营上也不会冒进。和优秀的人，优秀的企业同行，其实对获得超额收益的帮助很大。
一句话点评：东方红是园长长期跟踪的一家基金公司，他们在国内权益类市场中享有很好的地位。随着陈光明、林鹏的离开，东方红的中生代基金经理也慢慢走上了舞台中央，像今天聊到的王延飞就是其中出色的一位。从他的持仓特点和投资框架，能够反映出他是非常典型的东方红的价值投资风格，秉承着幸运的行业+优秀的企业+合适的价格，言行一致，是一位值得重点关注的基金经理。本基金属于“值得买”级的产品。
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