Hello，我是不恋爱、不蹦迪，专心搞钱的基姐~

立志测评1000个基金，这是第11篇。（想看其他产品测评，关注我，查看历史文章！）

被大家催了好久的银华富裕主题（代码：180012）终于来了！

很多小伙伴靠它在这半年里真是赚足了脸面啊，别人都跌得一塌糊涂，但它却很稳，跌幅很小，看着不咋闹心。

但可别因此就给银华富裕主题扣上防守能力强的帽子，这货之前跌起来也是有点狠的，最大回撤曾高达-60%！

那具体银华富裕主题值不值得长期持有？基金经理水平如何？

基姐带你一探究竟！

一、基金概况

银华富裕主题成立时间很早，2006年就有了。

但期间换过几个基金经理，现任基金经理是焦巍~

这个基金是混合型中高风险，当前规模174.16亿~

二、收益特征

收益展示

从2018年接手管理这个基金，业绩一路开挂！

任职期间总收益272.49%，沪深300同期收益72.12%！

另外，可以看到，春节后这波下跌还是受了明显影响，但反弹也很快，这一段过山车坐得还挺刺激~

但实力是否OK，还不能就此下定论，继续看看

牛熊成绩

漂亮的5局4胜！

之所以没有16~18的数据，是因为焦巍这段时间未在职~

所以虽然从14年就开始管基金，实际从业时间却只有5年+。

焦巍从2018年12月27日才开始管理银华富裕主题，所以这之前的几波牛熊操作，基姐拿来了他之前管理的基金，这样才能更好地看出焦巍的能力。

值得注意的是，

焦巍14年还是个新人，在熊市末尾进入市场，在沪深300小涨6.32%的情况下，焦巍当时管理的平安行业先锋混合却跑出了83.21%的成绩，把沪深300狠狠甩在身后！

焦巍就此一战成名！

最大回撤（下跌）

在焦巍管理银华富裕主题的这段时间里，回撤和沪深300指数的幅度差不多。

但是在极端下跌的行情下，焦巍的回撤达到了近30%！

不过嘛，去得快来得也快，下跌迅猛，反弹更迅猛，直接远远甩了沪深300指数。

*风险提示：进攻性很强的基金，回撤一般都不会小，买前一定要问自己能不能扛住~黎明前的黑暗，撑过去才能重见光明。

三、持仓分析

前十重仓股分析

这是目前前十重仓股的情况，比较大动作的操作还是有的。

焦巍这次的持仓，主要着重在增加医药股上，从新增云南白药、片仔癀到药明康德、康哥医药的加大持仓，不管是增加的百分比还是总占比上，医药股的份量都很重；

各种酒，白酒、啤酒、汾酒，当前总占比33.79%，几乎是前十重仓股总占比的一半了~

另外还有一个需要注意到的票——顺丰控股，大佬也难逃爆雷，上次写朱少醒的富国天惠时，也说到了这只票。对于这只票，焦巍在接受采访时也大方地承认了自己识股不清的错误，且这只票的选错也让他对护城河有了更深的见解，不断迭代自己的选股理念。

*此采访出自远川投资

总的来看，银华富裕主题一季度的持仓就是在喝酒吃药，以前有人说焦巍专注于抓住男人的胃和女人的脸（比如珀莱雅是化妆品龙头），但现在看，女人的钱焦巍暂时不赚了，但男人的胃还是抓得死死的。

很期待看看中报出来时，焦巍是如何从女人和男人中做抉择的。

*风险提示：焦巍一直比较偏好喝酒吃药，这样集中开枪，容易在极端下跌行情下，回撤巨大，焦巍个人对此表示”没有必要刻意为了维持曲线而改变我的个人理念和风格“，所以一跌就想跑拿不住的小伙伴，谨慎购买！

持仓变动

*绿柱为平安行业先锋，粉柱为大成景阳领先，蓝柱为银华富裕主题； 黄线是沪深300同一时间的波动走势。

因为焦巍是从18年年底才开始管银华富裕主题，所以就拿他之前管理过的基金来一起看仓位变动情况。

13-14年这波低位减仓做得不太好，但最近的操作水平却还不错！

难道是焦巍顿悟了，领悟了一点择时的奥义~

这还得等接下来的成绩见分晓。

四、了解基金经理

焦巍，拥有17年证券从业经验和5年+的基金经理管理经验，在投资这一行也算是快23年的老将了。

作为一名纵横沙场多年的老将，焦巍的持仓一般有3大特点：

持股集中度非常高。

从他管理银华富裕主题之后，前十重仓股总占比最低也在58%以上，而且尤其偏爱白酒和医药。

换手率很低

看看从18年年底到现在，换手率非常低，几乎没有啥大动作。

*换手率：交易频率，一般来说当换手率＞600%时，我们认为基金经理交易频繁。

频繁交易不代表着是好事，所以，反过来，不频繁交易也不意味着就是坏事。

看似每一次不抉择的背后，都是一次又一次不卖的坚定，要做出这样的判断是不容易的。

较长的持股周期。

较低的换手率其实也意味着这一点，因为焦巍选股主要从公司质量出发，其实不太在意当前估值，对他来说，优质的公司更重要。

所以焦巍会详细自己选择，也会给到这样的公司更多的时间。

当然了，焦巍这样的特点，就决定了他的基金在极端情况下回撤是很大的，所以买他的小伙伴，如果在不了解他之前，还是慎重，不然一跌就跑，亏的可是自己的钱哦！

另外，上面基姐剖析基金时，大家也能看到焦巍管理每只基金的时间都很短，也就1-3年，所以虽然从业多年，管理基金的时间却只有5年+。

这就是持有焦巍的基金要注意的另一个点，他经常跳槽！

焦巍共在8家公司任职过，1994年开始工作，做过4年银行职员、3年产业研究员、8年宏观研究员、3年债券交易员、5年投资总监、5年基金经理。

2009年焦巍加入平安银行，2011年底接管“平安深证300指数增强”基金，因为能力不错，一年后焦巍开始管理“平安行业先锋”基金，那会他还很爱追风投资。

在2013年创业板的中小盘股持续走高时，焦巍也大举进军，最多的时候十大重仓股有6只是创业板，风险不是一般的高~

14年焦巍又离开了平安，跳槽到了大成，在这里管理了多只基金，但却迎来了熊市的暴跌，在战绩极其难看的情况下，焦巍直接离开了大成。

15年离开大成后，焦巍就在基金经理这一块“人间蒸发”了，这段时间他先后在信达澳银基金和平安信托，就这么过了3年。

18年年底，市场行情开始走好，焦巍又回来了，加入银华基金，也是同年12月月底，焦巍接手了银华富裕主题。而焦巍的投资风格也跟他的职业生涯一样不稳定，直到近两年，焦巍的投资风格才逐渐稳定，集中在消费、医药板块，追风少年也变成了暂时的淘金者。

看着焦巍曾经的经历，着实让人有些担忧，不管是个人稳定性，还是投资风格，很难确定之后的焦巍是否还能保持住，如果说遇到熊市就跑，对投资人本身来说，就是一个巨大的风险了。

大家了解完焦巍的过往后，觉得他是否可靠呢？可以在评论区跟基姐讨论讨论。

言归正传，来看看最近焦巍都说了些啥吧：

*因为焦巍的小作文太长了（足足2000+字），基姐就没有全部放进来，感兴趣的朋友可以找基姐拿一下原文~

五、基金公司分析

银华基金管理股份有限公司，从2001年成立，20年前就已经拿得出2个亿来注册公司，相当有钱啊~

由蓝鲸财经查阅公开资料获悉，银华基金本次实施的股权激励计划，惠及面非常广泛。银华大约有420名员工，本次员工持股计划共涉及149名员工，大约有三分之一的人员都参与了其中。

在银华基金的公告中提到的这家杭州银华致信投资合伙企业（有限合伙）的持股人中就可查到焦巍的身影：

这是不是想用股权来绑住焦巍，以免他跳槽呢，不好说，也许焦巍吃这一套，也许不吃呢~

总结一下

公司很强，背景很硬，焦巍在公司众多基金经理中也是数一数二的了！银华富裕主题，目前由焦巍管理，两年多来走出了非常漂亮的收益曲线，且焦巍个人的投资理念也是挺有意思。

所以买银华富裕主题，大概率能富裕，但欲戴皇冠必承其重，一定要注意以下3个风险：

极端情况下，焦巍的持股风格会导致回撤很大；

焦巍之前跳槽太频繁，要小心他突然又跑了；

过去的业绩不代表未来的收益。

*友情提醒：投资有风险，买入需谨慎，用闲钱理财，才不会坏了心态。平时没空长看基金，怕买入后有什么情况没办法及时发现？关注我，基金异动第一时间就了解！