自己好不容易挑选出的优秀公司，股价在什么时候可以买入呢？巴菲特说当股价被低估时就可以买进，我们需要耐心的等待买入时机。我们先聊聊两个指标。

1、市盈率（市盈率=股价/每股收益）

市盈率在15以内，说明股价现在被低估了，15-30属于正常范围，高于30属于被高估了。是不是市盈率在15以内就可以买入呢？

我觉得在股市比较正常的情况下是可以买入的。如果在股市不正常，比如在熊市，如在2022年1月至5月期间，股市属于低迷，投资者因为全球经济下滑、疫情和俄乌战争影响下，大量抛售股票，导致股价大幅下跌，这时就要有耐心，再等等看。不知道市场何时会好转，你选出的优秀公司，这段时间股价被低估了，价格比较便宜，这时我觉得不妨这样操作：比如你打算投资5万元。分析了一下市场，好多财经报道说现场市场比较低迷，跌了这几个月，现在股市差不多到底部了，这时可以试着买进一些。可以先买进1万元左右，再等等看，这只股是否还在跌，过一段时间可以再计算一下市盈率现在是多少，下降了多少？下降一些就可以再买进1万到2万，市盈率越低越便宜嘛，越低廉越是买入的时机。但不能一次买进你打算投入的5万，因为市盈率没有最低，只有更低，没有最便宜，只有更便宜。市盈率这个数据只是用来参考的，每个季报出来后，每股收益会变，市盈率也会跟着变。如果你还在恐慌，你一点都不敢买进，在不知不觉中股价会上涨，你可能会错过买入时机。

上面介绍的买入方法是基于你经过严格分析、评估，挑选出来的具有持续竞争优势和赢利能力强的优秀公司，而不是随便选一家公司在低估时买进。公司管理层很差、盈利能力不高、负责率高的公司，最近的财务状况又很差。在股价很低，市盈率很低时，可不能买。再碰到像2022年这种经济大环境下，经营状况很差的公司，在这种环境下会有退市或倒闭的风险。盈利能力不强的公司，你投资进去是很难获得收益率的。

2、现在股价是每股净资产的多少倍

巴菲特的老师格雷厄姆提出投资成功的基石是“安全边际”。安全边际是投资中最为重要的，它能够降低投资风险、降低预测失误的风险。格雷厄姆曾告诉巴菲特两个最重要的投资规则，一是永远不要亏损；二是永远不要忘记第一条。

股价是每股净资产的1.5倍，小于这个倍数，越小越安全。大于1.5倍不是说不安全，这里只是个比较，越小越安全，越小安全边际越大。

价值投资法中，如果你以0.6元买进1元的纸币，其风险大于以0.4元买进1元的纸币，但后者报酬的期望值却比前者高，以价值为导向的投资，其报酬的潜力越高，风险越低。

要真正理解巴菲特所说的：“当别人贪婪时，要恐惧；当别人恐惧时，要贪婪”。别人恐惧时，多看看是否有投资机会。

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