由于多头将押注集中在 27,000 美元以上,因此期权到期的实际持仓量将较低。在 6 月 6 日比特币价格上涨 8%,抵消了导致 BTC 跌至 25,400 美元的损失后,这些交易员可能变得过于乐观。0.73 的看涨期权比率反映了 3.5 亿美元的看涨(买入)未平仓合约与 2.5 亿美元的看跌(卖出)期权之间的不平衡。
但是,如果比特币的价格在 6 月 16 日世界标准时间上午 8:00 保持在 26,000 美元附近,则只有价值 2700 万美元的这些看涨(买入)期权可用。之所以会出现这种差异,是因为如果 BTC 在到期时交易价格低于该水平,则以 27,000 美元或 28,000 美元购买比特币的权利将毫无用处。
以下是基于当前价格走势的三种最有可能出现的情况。6 月 16 日可用的看涨(牛市)和看跌(熊市)工具的期权合约数量取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润:
在 24,000 美元到 25,000 美元之间:0 个看涨期权与 6,100 个看跌期权。空头公司完全掌控局面,获利 1.45 亿美元。
在 25,000 美元到 26,500 美元之间:1,000 次看涨期权与 4,400 次看跌期权。最终结果有利于看跌(卖出)工具 1 亿美元。
在 26,500 美元到 27,000 美元之间:2,200 次看涨期权与 2,800 次看跌期权。最终结果在看涨和看跌工具之间保持平衡。
这一粗略估计考虑了看涨押注中使用的看涨期权和仅用于中性至看跌交易的看跌期权。这种过度简化忽略了更复杂的投资策略。尽管如此,交易员仍应保持谨慎,因为空头目前在周五的每周期权到期前处于更好的位置,有利于负价格走势。因此,不应放弃最终跌破 25,000 美元的大幅修正。
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