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现金分红，是所有投资者的zui爱，尤其是熊市期，分红是妥妥的正收益。
比如2022年A股市场，大盘下跌严重，上证指数、深圳指数、沪深300指数、创业板指数下跌超-10%。而股息指数却是上涨，比如上证红利指数上涨1.06%。
2023年quan球金融市场大概率还会是熊市期。因为俄乌战争导致的能源危机尚未结束，通货膨胀持续加剧，zui佳投资策略就是持有低估值、高股息的股票。
那么，如何寻找高股息率you秀股票，短线投资高股息股票能否获利，高股息率股票有什么好的投资策略，接下来我们就详细分析一下。
一、高股息基本知识点
1、上市公司股息分红
(1) 股息分红是股票分红的一种方式
上市公司将未分配利润(当年zhuan的qian和原来zhuan了但还没花掉的qian)的一部分现金，按照持股比例分配给股东，就叫股息分红。
股息分红由两种模式组cheng的，送现金和送股票。
诸如“每10派X元”的含义是每十股派息x元的现金，每股分红0.X元。“每10转X股”意思是每10股会送你X股股票。
一般情况下来，上市公司会选择年报的时间段分一次红。
当然也有选择半年报或季报分一次红。这个时间不定，得由上市公司的经营状况和财务状况来抉择，具体情况以公司发布的公告为准。
每年4月份，我们可以通过上市公司发布的zui新分红预案来了解上一年股息分红情况。
比如农业银行（SH601288）2022年3月31日发布了2021年度报告，2021年公司实现营收7199亿元，实现归母净利润2419亿元，分红总额为723.76 亿元（含税）。分红方案为每10股派息2.068元（含税）。
也就是说，每股可以获得0.2068元的分红，按照2021年12月31日农业银行收盘jia2.73元/股计算，股息率为7.58%。
如果一次性投入27300元，买入农业银行股票10000股，然后长期持有，股jia一直保持不变，每年就可以获得7.58%的股息收益，即每年收获2068元现金分红。
这个股息率是高于十年期国债利率2.86%，也是高于银行3年期平均利率3.3％。
(2) 分红需要除权除息
上市公司发布上年度报告里，会详细说明股权登记日、除权除息日、派息日。
在股权登记日当天收盘时持有股票的股民，在派息日当天就可以获得上市公司的股息分红。派息日一般都是在股权登记日的下一日。
很多股民看到这，肯定会马上想到一个投资策略，我在股权登记日当天买入股票，di二天卖出就可以获得股息分红，多好呀。当时作者也是这么想的。
但是我们没有认清一个事实，上市公司分红，不是平白无故给股民送qian，这笔qian本身就在上市公司的所有者权益里，而股票上市后，所有者权益cheng为股票jia值的一部分。
当上市公司给股东分红后，公司的所有者权益就会减少，派息当天就会进行“除权”“除息”。
转送股票叫除权：送股会提高公司总股本，在不改变市值的基础之上，那么就会减少每股代表的实际jia值，导致每股jia格下降。
现金分红叫除息：投资者获取了现金红利，公司净资产和每股净资产相应减少，从而减小了每股代表的实际jia值，也就拉低了股jia。
比如双汇发展（SZ000895），2021年5月21日派息，分红为每10股红利16.8元，也就是每股派息1.68元，5月20日股jia为37.96元，但是di二天股jia“除权”后kai盘jia是36.24元，并没有zhuan到。
(3) 分红需要缴税
谈到股息分红，投资人还需要注意，上市公司的分红预案中有两个字“含税”，也就是说这个派息金额中，包含股息红利税。
股息红利税与持股时间有很大的关系。
(4) 派息日当天股jia可能会下跌
股息分红需要除权，还需要上税外，股票本身也存在涨跌。
所以当一只股票即将分红时，想买入后获得分红，然后马上卖出，上面已经论证行不通。
但即便是行得通，也未bi就一定能zhuanqian，因为除了分红外，股票还有可能下跌。
例如双汇发展（SZ000895），2021年5月21日kai盘jia36.24元，每股派息1.68元，股息率4.43%。但是5月21日股jia出现大跌，收盘jia35.32元，下跌-2.6%。5月22日kai始股jia继续下跌，说明本次投资是亏损的。
(5) 转股不缴税，送股要缴税
股息分红中的送股票一般是转股模式，即“10转X股”，也有个别情况是送股模式，即“10送X股”，比如恒生电子2021年股息分红方案“10送3股派1元”。
转股与送股的区别：
转股是从资本公积中转增股票，不需要交税。
送则是利润中送股，要按每股1块的面额交税。
所以对股民来说，同样是给股票，转要比送更好。
比如上面提到的恒生电子2021年股息分红方案“10送3股派1元”，如果持股1个月就要少zhuan0.8元，因为每10股需扣红利税0.8元（（3+1）×20%），等于只分了0.2元。
2、高股息率股票
(1) 高股息股票及其you势
在股票投资中，高股息股票是jia值投资者喜爱的标的，犹如股神巴菲特。
一般情况下，股息率超过4%的股票是高股息股票。
对于保守型投资者来说，高股息股票有两个you势：
1）稳健的现金收入；
2）低估值的anquan边际。
(2) 高股息策略
股息指的是上市公司按照股息率派发给股东的分红，高股息公司就是分红比较高的公司。
A股市场中zui能代表高股息公司的指数，就是中证红利指数。
该指数从沪深两市中筛选出股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本，以反应A股市场高红利股票的整体状况和走势。
高股息策略，即是以股息率作为主要选股指标进行投资。
例如近十年按分红再投入计算收益，沪深300指数与中证红利指数分别上涨78.62%、173.95%，中证红利指数收益是沪深300指数收益的2.12倍。
在A股市场中，十年期国债收益率代表着无feng险收益率，所以当股息率大于十年期国债收益率时，可以买入高股息股票，而卖出债券。
下图显示，中证红利指数近十年的股息率走势图。股息率zui小值是2.79%，股息率zui大值是6.93%，股息率平均值是4.48%。2022年3月3日股息率是6.81%。
对标中国十年期国债近十年收益走势图。收益率zui小值是2.49%，收益率zui大值是4.88%。2023年3月3日收益率是2.935%。
很明显，高股息率股票组合的收益率明显高出中国十年期国债很多。
从近5年收益对比图来看，中证红利指数与创业板指数存在跷跷板效应。
当货币环境非常宽松时，大家对经济比较乐观时，市场feng格倾向于cheng长，cheng长股会大幅上涨，而高股息的传统股无人问津。
反过来，当市场流动性偏紧或经济不容乐观时，高股息率的传统股票就非常具有投资jia值。
比如2022年，A股的主线是传统能源（煤炭石油），quan年大幅跑赢沪深300指数，而宽基指数都是下跌，科技股下跌尤其明显。
3、短期投机高股息股票，不zhuanqian可能还赔qian
综上所述，上市公司进行现金派息分红，是对股东的一种回报，按照持股比例现金分红。
但分红需要除权，而且持股时间不足一年需要缴股息税，所以打算在分红日之前（股权登记日kai盘时）买入股票、在分红日后（分红派息日收盘前）立刻卖出，不能保证稳zhuan不赔。
二、高股息率股票投资策略
1、高股息率股票打底、长期持有
高股息的股票一般属于低cheng长公司，特点就是估值水平很低，市盈率远远低于大部分公司，提供了很好的anquan边际。
并且公司并不处于高cheng长扩张期，更愿意将zhuan到的qian分给股东，所以，持有高股息、低估值的股票，虽然并不能zhuan大qian，但feng险小，每年可以获得高于银行存款的收益。
投资高股息率股票，可作为证券账户里的压舱石。
(1) 高股息银行股
银行股一直是A股市场的“分红大户”。
参考2021年财报，A股42家上市银行，有40家2021年现金分红金额合计超5400亿元，较2020年度的分红金额增长11.62%。其中，国有六大行分红总额超3800亿元，占比70.37%，且现金分红比例均在30%以上。
根据各银行2021年股票cheng交均jia计算，40家上市银行2021年平均股息率超过4%。其中，交通银行股息率zui高，达7.65%；中国银行和农业银行紧随其后，分别为6.99%和6.64%。
ROE方面，cheng都银行（601838）zui高，达17.6%； 国有银行方面，ROE均超10%，建行表现zui佳，数据为12.55%。股份制银行方面，招行zui高，为16.96%。
而且银行股估值很低，市盈率低于10倍，具有很好的anquan边际。
尤其是国有六大行，历史数据显示，虽然净利润增长性不高，但是每年都是正收益，长期持有年化收益8%-10%。
(2) 选择高股息股票
从股息率公式分析，股息率=每股派息/股jia，高股息率就是，分红（派息）越高越好，股jia越低越好。
指标一、近3年保持高股息率
首先，要求上市公司的高分红能够保持连续性，可以通过查看公司近5年的分红数据进行综合分析。
A股上市场，高分红普遍发生在传统行业。
因为传统行业的发展已经进入cheng熟期，行业增速放缓、企业支出减少，这样公司就可以将更多的利润用于分红。比如地产、银行、公用事业（比如电力）等板块，分红比例基本维持在30%以上。
所以，要求公司近3年股息率均超过4%
指标二、股jia处于低估区间
可以通过看估值指数来评估股jia是否便宜，比如市盈率。
通过对比历史估值水平，可了解当前估值处于什么位置，进而判断股jia是否便宜。
所以，要求公司近10年估值历史分位数小于50%。
指标三、具有一定cheng长性
要想分红持续稳定，上市公司的业绩就bi须长期稳定，并且具有一定的cheng长性，比如每年净利润保持8%-10%的增速。
这样公司才能持续产生稳定的现金流，才具有持续分红的能力。
所以，要求公司近3年ROE均大于10%，近3年利润增速均大于5%，
指标四、未来3年保持高股息率
历史或当前的高股息，并不代表未来仍能保持高股息率。
尤其是在煤炭、发电、石油等周期性行业，容易出现连续几年的高景气度，然后整个行业进入低谷期。
还有一种情况，有些公司通过出售土地、房产等固定资产，在一段时间内连续获得高额收入，但是未来是否能持续获得高收入，就要画一个问号。
更重要的是，寻找高股息率股票，并不是只为了拿股息，而是为了寻找长期具备高盈利能力的股票。
如果一家公司过去几年派息很高，但是未来盈利跟不上，无法继续发放如此高的股息，那么我们应当远离这样的股票。
所以，要求公司未来连续3年盈利增长率均大于0。
指标五、近3年保持高派息率
派息率，就是派息对盈利的比例。派息率越高，股票的投资jia值越高。
比如，一家公司每股收益是1元、派息0.3元，另一家公司每股收益0.8元、派息也是0.3元，很显然，di二家公司明显好于di一家。
简单来说，在每股派息一样的情况下，高股息率意味着股票的股jia便宜，高派息率意味着公司现金流充裕，并愿意回报股东。
所以，要求公司近3年派息率均大于30%。
指标六、持仓分散
为了账户的anquan性，投资要注意分散问题：包括行业的分散与个股的分散。尤其是高股息股票，因为它们经常会集中出现在几个特定行业。
这个时候，我们一定要按捺住自己想重仓某个行业、甚至几家公司的冲动，宁可损失一些高股息率带来的账面回报，也要保证投资组合在行业、公司上，有足够的分散度。
遵守“理念集中、持仓分散”的投资法则。在获取收益的同时，尽量保护自己账户的anquan性。
查询渠道
可以通过两种渠道查询高股息股票：
渠道一、集思录官网
点击该链接，打kai集思录官网，就可看到A股股息率排行榜。
PE(TTM)，动态市盈率，越低约好；
PE温度，市场估值，越低约好，蓝色zui佳；
5年平均股息率，越高越好；
股息率(TTM)，动态股息率，越高越好；
5年利润复合增长率，越高越好，且大于0。
渠道二、标普红利指数
标普红利指数，quan称标普中国A股红利机会指数，它是美国标普公司针对中国股市kai发的指数。cheng分股bi须满足以下条件：
（1）A股沪深两市中，股息率排名前100；
（2）过去3年公司盈利增长bi须为正；并且过去12个月净利润bi须为正；
（3）每只股票权重不能超过3%；单个行业权重不能超过33%。
目前A股市场中跟踪该指数的基金只有一个：华宝标普中国A股红利机会指数A (501029)，点击该链接可查看其cheng分股。
筛选结果
根据集思录官网和标普红利指数的数据，按照以下6个维度筛选出9支投资标的，供参考。
1）持续高股息率：近3年平均股息率>4%，且当前股息率>4%；
2）持续盈利能力：近3年ROE均大于10%，近3年净利润增速均大于5%，未来3年净利润增速均大于0%；
3）持续高派息率：近3年派息率均大于30%；
4）低估值：近10年估值历史分位数小于50%；
5）大市值：市值>100亿元；
6）持仓分散：1-2个/行业；
2、打新股投资策略
(1) 打新股的平均年化收益率超10%
打新债，做投资的人都知道，只需要投入1000元，手指轻轻点一下，就可以轻松获得10%-30%的收益。因其门槛低、feng险低、收益高的特点，cheng为投资小白的zui爱。
随着参与打新的人数越来越多，新债中签率也在大幅度下降。
下图显示，2020年至2022年8月，打新账户数从2万户上涨到11万户，增加了5倍，相当于中签率要下降5倍。
（数据转自@海螺复盘）
所以有点投资经验的人都会选择另一打新品种“打新股”。
打新股类似打新债，也是先摇号，中签后再缴款，新股上市后卖出获得收益。
因为是买卖股票，所以中一签，少则挣上千元，多则数十万元，收益远高于打新债。并且随着注册制度的quan面执行，新股数量会越来越多，新股中签率也会相应提高。
但是，在A股主板上打新股是有资金门槛要求：
证券账户上需要先持有1万元A股股票作为打新门票，持续22天以上。而且深市和沪市的1万元股票市值是分kai计算的。
对于偏爱基金理财的投资者、或者保守型投资者来说，在持有高股息率股票的同时，坚持申购新股，如果运气好，中一签jia格较高的新股，可以zhuan个几万元，既anquan又有盼头。
有数据显示，从2016年kai始实施《新股申购新规》之后，打新股的平均年化收益率至少在10%左右。
综合算下来，持有高股息率股票+打新股的投资组合，平均年华收益可超过15%。
(2) 主板注册制下打新股策略“聚焦性jia比”
2023年2月，注册制拿下了zui后的碉堡，主板注册制改革。至此，A股quan面kai启注册制的IPO大时代。
相比核准制时代的严格审核，注册制时代的标签是企业上市门槛更低、上市速度更快、上市企业数量更多。
比如，2021年注册制IPO企业361家，核准制IPO企业163家，注册制是核准制的2.2倍。这也意味着注册制时代下申购新股中签率会大幅提高。
另外，核准制下每中一签是1000股，注册制下每中一签是500股，意味着主板中签率会略微提高一点。
但是没有了证监会对企业的jia值判断，注册制下的主板破发feng险将大幅提升，打新不再保zhuan不赔。
据wind数据统计，2016-2022年，主板采用核准制，新股0破发。2020-2022年，科创板和科创板采用注册制，新股破发频繁。
核准制下的打新包zhuan不赔，主要原因是新股上市jia格有统一的上限：市盈率不能超过23倍。
参考市盈率计算公式（市盈率=股票jia格/每股盈利），股票发行jia格被强行压低，比如股票市场jia值100元/股的只能定jia60元/股，这就给了投资者低jia购买you秀股的机会，公司上市后股jia肯定会大涨。
注册制下，新股定jia没有了“23倍市盈率”限制，而是市场自由定jia，新股发行的市盈率会明显上升，股jia过高会超出实际jia值，意味着主板也会走科创板和创业板的破发老路。
所以，注册制下，打新不能再像过去那样无脑申购，而是要有选择性地打，要聚焦性jia比。
步骤一：了解新股的基本面
可以通过《招股说明书》详细了解上市公司所在行业、主营业务、同业竞争对手、财务指标等，选择综合质量较好的新股。
查询渠道，东方财富网，点击链接打kai。
步骤二、feng险排除
对于新股，如果符合以下三种情况，就要特别小心：
1）个股市盈率大幅高于行业平均市盈率，比如市盈率100倍以上，估值明显过高了；
2) 企业处于亏损状态，比如zui近年度的净利润为负；
3）发行jia格过高。从历史数据来看，2016年以来，首日破发的新股中，80%的发行jia高于30元，可见发行jia设置太高，也容易破发。
可通过东方财富网的新股申购页面、个股信息详细页面了解具体信息。
比如2023年3月27日在沪市主板发行的中重科技（603135），在新股申购页面中可看到发行jia格、个股市盈率、行业市盈率；在个股详细页面中按年度查看净利润信息。
(3) 注册制下如何卖出新股
quan面注册制后，新股前5个交易日不设涨跌幅限制，上市首日股jia处于zui高点的可能性很大，所以无论涨跌，都可选择在首日择高卖出。
具体操作上，可以选择股jia高于某个基准jia，然后等股jia上涨到zui高点回落止损卖出。可使用券商APP的回落卖出条件单。
比如苏能股份（600925），发行jia格6.18元/股，基准jia可以为发行jia格的止盈jia格，比如盈利20%，则基准jia=6.18*（1+20%）=7.416元，然后指定zui高jia回落的止损率，比如-3%，则可保证此次中签至少获利20%，上不封顶。
在3月29日早上9:30kai盘时，定义条件单，然后让系统自动运行，满足条件后就可自动卖出。
(4) 应对破发常态化的三个策略
策略一：you选个股打新
可以从企业盈利情况、市盈率高低、发行jia格三个维度去对比，如果目前企业处于亏损状态，市盈率高于行业龙头市盈率，并且jia格很高，那么就选择放弃。
策略二：中签后再决定是否购买
类似打新债，中签后可以选择不交qian。
首先，主板的打新股中签率非常低，只有0.03%-0.04%，所以可以先打新，中签后再去分析企业是否值得购买。如果分析后觉得企业破发概率很大，就可以选择不购买。
但是放弃是有次数限制的。
连续12个月之内，打新中签后可以允许放弃2次。如果放弃3次，则未来六个月内将不能参与打新股。
策略三：直接抄答案
关注简七中签助手。里面有待申购专栏、近期新股新债专栏，可以快速了解即将上市的新股、新债信息，新债/新债的基本面信息等。
三、知识点
1、后复权、前复权、不复权，三者区别
三者zui主要的区别是复权考虑了股票分红的影响，不复权是不考虑的。前后复权是时间的区别。
所谓复权就是对股jia和cheng交量进行股权和股息xiu复，按照股票的实际涨跌绘制股jia走势图，并把cheng交量调整为相同的股本口径。
若要判断当前股jia是否处于相对历史高位还是低位，一般推荐采用复权。
前复权，就是保持现有jia位不变，将以前的jia格缩减，将除权前的K线向下平移，使图形吻合，保持股jia走势的连续性。
后复权，就是在k线图上以除权前的jia格为基准来测算除权后股票的市场cheng本jia。就是把除权后的jia格按以前的jia格换算过来。就是保持先前的jia格不变，而将以后的jia格增加。
两者zui明显的区别在于向前复权的当前周期报jia和K线显示jia格完quan一致，而向后复权的报jia大多高于K线显示jia格。
例如，某只股票当前jia格10元，在这之前曾经每10股送10股，前者复权后的jia格仍是10元，后者则为20元。
不复权，就是是不把之前的除权除息的jia格和cheng交量连在一起，现在的jia格比较独立，不与之前的jia格挂钩。
比较历史jia格时，以历史jia格为基准时，就要用后复权。
要看现在的股jia与历史jia格的关系，且以现在的jia格为基准时，就要用前复权。
仅仅是观察现在的jia格，不与历史jia格相比较时，用不复权即可。
四、总结
持有高股息率股票，是投资理财产品中不可缺少的一项。熊市期可获得很好的投资体验，、牛市期是打新股的bi备条件。银行股是zui好的压舱石。
quan面注册制下，主板打新股中签率提高的同时，破发概率也再提升。打新股需要聚焦性jia比。可在中签后决定是否买入。借助小工具可快速完cheng企业基本面分析，提高打新体验。
风险提示
本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险险自负。
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