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读创/深圳商报记者 詹钰叶
今年以来，中证转债指数上涨了3.31%，跑赢创业板指、上证50等主流宽基指数同期表现；具有股债双重属性的可转债基金表现不俗：114只可转债仓位超50%或名称带“可转债”的基金年内平均回报率为3.1%，其中91%的基金年内收益为正；而同期债券型基金的整体平均收益率只有1.84%，同期混合型基金更是整体下跌了0.86%。
同花顺数据显示，名称中含有“可转债”的可转债主题基金与今年一季度末重仓了重仓可转债的基金共有114只（仅统计A份额），其中104只基金今年以来的收益为正，占比达91.23%。表现最好的是工银可转债债券，年内收益率为19.24%；光大保德信精选18个月混合、天弘稳利定期开放A与新华双利债券A年内收益超10%；融通可转债A、南方昌元转债A、南方希元可转债债券等19只基金收益超5%。
不少业绩向好的可转债基金规模、份额也出现增长。据同花顺数据（不同份额合并统计），工银可转债债券今年一季度规模增长超三成，份额增长近三成；融通可转债、光大保德信信用添益债券、华夏可转债增强债券等规模增长逾四成、份额增长超三成。其中，光大保德信信用添益债券是以上114只基金中唯一一只规模突破百亿的，年内收益率为5.42%；其规模与份额在今年一季度分别增长46.29%与35.99%。在名称中带有“可转债”的基金中，鹏华可转债基金规模最大，今年一季度末其规模为77.74亿元，年内收益率为2.69%，规模与份额分别增长20.56%与12.87%。
随着市场不断扩容，可转债的总数量在今年首次突破了500只，规模也首次突破了8500亿元。作为可转债市场的重要机构投资者，今年一季度末公募基金持有可转债总市值近3000亿元。
中信证券首席经济学家明明认为，当前转债市场正处于磨底阶段，虽然市场扰动因素仍未完结，但是在没有新的“黑天鹅”事件发生的背景下，市场已经逐步走出冲击最为严重的时间段。今年以来估值波动幅度较去年明显收窄，虽然估值仍有时对市场产生扰动，但难以成为核心驱动力量。“我们重点关注信用风险冲击后带来的配置窗口期，个券结构性机会也依然明显，在当前时点建议投资者以积极的心态看待市场，寻找正股驱动逻辑下的机会。”可转债配置上，高弹性组合建议重点关注法兰转债、伯特转债、金诚转债、三花转债等；稳健弹性组合则建议关注敖东转债、游族转债、合力转债、法本转债等。
中金公司研究部研究员杨冰表示，“可转债波动率已经在上半年降至历史低值，预计将逐步回暖，缓解投资者的择券难题；但若市场波动率仍保持低位，我们建议投资者主动对波动性进行建模和筛选，以保障进攻策略的盈亏比。”在价值与成长的选择上，他建议投资者近期偏向小盘成长，其中关注价值型底仓的投资者可等待半年末的时点；可转债退市并非新的风险点，可将情绪冲击作为机会点来考虑。
审读：谭录岗