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南财理财通课题组 陈子卉
据南财理财通最新数据，截至2023年6月19日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品12,932只。
从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比4.74%，二级（中低风险）产品占比85.06%，三级（中风险）产品占比8.14%，四级（中高风险）产品占比0.31%，五级（高风险）产品占比1.75%。
从投资性质来看，固收类产品占比96.02%；混合类产品占比2.19%；权益类产品占比0.42%；商品及金融衍生品类产品占比1.36%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。
本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。
兴银、平安、光大新品包揽股份行理财公司现金类榜单前三
南财理财通数据显示，截至6月15日，在股份行理财公司现金类产品七日年化收益榜单中，共有7家理财公司产品上榜。其中，平安理财有3只产品上榜，信银理财有2只产品上榜，兴银理财、光大理财、华夏理财、浦银理财和招银理财各有1只产品上榜。
与5月30日发布的榜单相比（请见关联文章），本次榜单有6成产品发生变更。其中，兴银理财“添利天天利”、信银理财“日盈象天天利”“固盈象天天利”、华夏理财“现金管理类”、浦银理财“天添盈系列”和平安理财“安盈成长”为新上榜产品系列。
从收益角度看，兴银理财“添利天天利7号A”摘得本次榜单冠军，其七日年化收益率达3.259%。平安理财“日添利5号A”和光大理财“阳光碧乐活18号D”则分别以3.218%和3.170%的七日年化收益率位列榜单的第二名和第三名。此次上榜产品七日年化收益均值为2.9689%，较上期同维度榜单上榜产品的收益均值微涨3个基点。
值得注意的是，本次榜单前三名均为近三个月新成立的现金类产品。其中，兴银理财“添利天天利7号A”成立于2023年6月2日，内部风险评级为R1（低风险），销售对象为个人投资者和金融同业客户。该产品综合费率约为0.63%/年，包括0.3%/年的销售服务费率、0.3%/年的投资管理费率和0.03%/年的产品托管费率。产品计划初始募集规模为50亿元，不设最小成立规模。南财理财通课题组认为，近期债市走强助推了现金类产品的收益，但产品的后续业绩表现仍待观察。
信银理财“日盈象天天利6号(尊享)”一季度末持有高流动性组合
“日盈象天天利6号(尊享)N”位列此次榜单第四名，本期南财理财通课题组对该产品进行简析。
“日盈象天天利6号(尊享)N”成立于2021年2月23日，内部风险评级为PR1（低风险），业绩比较基准为7天通知存款利率。
在费率方面，产品N份额不收认购/申购费、赎回费和浮动管理费，仅收取0.3%/年的销售服务费、0.05%/年的托管费和0.2%/年的固定管理费，合计费率约为0.55%/年。
该产品一季度末的资产组合流动性较好。据产品运作报告，截至2023年一季度末，产品资产净值总额为94.72亿元，其中22.88%的资金投向现金及银行存款，14.29%的资金投向同业存单，62.24%的资金投入债券资产。
高流动性偏好还体现在产品持仓上。该产品一季度末前十大持仓约占总资产的1/4，资金投向主要集中在一般短期融资券、超短期融资券、政金债和ABS。前十大资产主要为债券期限或债券剩余期限不足一年的高评级债券。发行主体涉及行业有证券、供应链管理服务、水泥制造、投资与资产管理、矿产建材批发行业。
在2023年一季度末，产品第一大资产“23证金D52”的持有金额为5亿元，占总资产的4.93%。
第二大资产“23西部证券CP001”的持有金额为3亿元，占总资产的2.96%。该债券发行主体为西部证券，主体评级为AAA，票面利率为2.53%，目前已正常到期兑付。
此外，在前十大持仓中，当期票息率最高的为第六大持仓“20工鑫1A”，其当期票息率为3.48%。该债券为中铁资本有限公司发行的优先级资产支持证券，债项评级为AAAsf，将于2023年6月21日到期。
（信银理财“日盈象天天利6号(尊享)N”2023年一季度末前十大资产；数据来源：信银理财）
展望后续债市，投资经理表示，鉴于当前基本面修复仍在进行中，货币政策转向收敛的概率较小。在相对宽松的资金面环境下，二季度债券配置价值仍在。策略上，信用利差下行趋势有从短端向中长端传递的趋势，建议继续关注高等级信用债的配置价值。未来产品组合将保持中性稳健操作，信用债方面将继续维持中高等级票息策略。
随着近期“降息”的市场预期落地，财通基金认为，短期来看“资产荒”逻辑仍将继续，中高等级、中短久期信用债利差大多压降至较低水平，获取超额收益难度有所上升。当前并不存在一致的占优投资策略，并且在信用利差已处于低位的背景下，可能需要攻防兼备，更多转向点状挖掘，在控制好久期和杠杆的情况下博弈超额收益。
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（数据分析师：马怡婷；实习生：吴昆翰）
（课题统筹：汤懿兰）
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