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南财理财通课题组：汤懿兰、黄桂煊、薛茹云、陈子卉、卓晓梅、张稆方、马怡婷
编者按#
8月12日，在2023 资产管理年会论坛上，南财资管科技部首席执行官汤懿兰发布了《2023年上半年银行理财产品实际运作报告》。该报告基于南财理财通超2亿银行理财大数据，从理财行业情况、理财产品运作表现、理财产品创新等多方面对银行理财行业进行了全方位透视，力求为理财市场提供一个更客观、公正、真实的全貌。
理财风云榜（纯固收产品榜）： 信银理财包揽冠亚军！上半年收益达5.79%，布局 QDII 走出独有行情
南财理财通数据显示，2023年上半年理财公司纯固收产品收益排行榜中，有8家理财公司的产品上榜，分别是信银理财、光大理财、中邮理财、华夏理财、兴银理财、徽银理财、浦银理财和南银理财。其中，信银理财、兴银理财分别各上榜2只产品，其他理财公司分别上榜1只产品，从前十来看，股份行理财公司产品上榜占比高达七成。
上半年纯固收收益榜单前3名分别为信银理财“多彩象信颐分红五年封闭3号理财产品A类”“安盈象固收稳健一个月持有期2号理财产品B类”和光大理财“阳光金13M丰利11期”，净值增长率依次为5.793%、4.472%和4.208%。
榜首信银理财“多彩象信颐分红五年封闭3号理财产品A类”运作起始日为2021年10月9日，将于2027年2月18日到期，业绩比较基准为5.50%。该产品成立满3个月后将定期进行收益分配，分配方式为现金分配，权益登记日为每月10日。截至2023年一季度末，该产品资产规模3.61亿元。截至二季度末，该产品今年以来净值年化增长率达5.79%。
值得关注的是，“多彩象信颐分红五年封闭3号”早在2022年一季度便开始布局QDII资管计划。截至2023年一季度末，其资产组合中27.95%的资产投资于债券、30.08%的资产投资于QDII资管计划。且据前十大持仓信息，第一大持仓“融通基金融海信银6号（QDII）单一资产管理计划（委外、固收类）”占总资产比例达29.77%，第五大持仓“建信基金信银美元债13号单一资产管理计划（委外、固收类）”占比5.29%。上半年，受益于外围市场普遍向好，QDII基金的业绩较为亮眼，六成实现正收益，两百余只产品平均收益率为5.57%。南财理财通课题认为，该产品上半年获得较好收益与其早期便开始布局QDII资产有关。
此外，产品的资产结构也保持了较好的流动性，穿透后现金及银行存款占比为8.56%。
该产品五月运行报告显示，投资经理认为，固收方面，5月国内经济动能继续回落，工业生产活动总体依然偏弱，地产新政策出台较少，地产销售复苏仍待观望。资金面进一步转松，DR007除月末外整体处于政策利率以下，多数时间央行缩量开展逆回购，维护流动性合理充裕。利率曲线整体下移并陡峭化，短端利率下行幅度更大；信用债收益率同步下行，但由于整体信用债供给上升、理财规模增速变缓，整体下行幅度相对小于利率，信用利差被动走阔，由于前期配置力量较强，目前信用债收益率已处于历史较低水平。后续需求端或受季节性因素影响而收紧，或有配置窗口期出现；若经济复苏持续维持疲软状态，或有经济刺激政策出台对债市产生震荡。
榜单第二位信银理财“安盈象固收稳健一个月持有期2号理财产品”B份额、G份额业绩比较基准均为2.55%—3.2%，截至一季度末该产品资产净值45.33亿元。截至二季度末，该产品今年以来净值增长率4.472%。
作为短期限产品，产品在持仓上展示了高流动性，截至一季度末，该产品将23.71%的资金投向现金及银行存款，67.47%的资金投向债券。从一季度末的前十大持仓资产来看，该产品持仓主要为信托和保险固收类的资管计划。
该产品一季度报告显示，投资经理认为，策略上，信用利差下行趋势有从短端向中长端传递趋势，建议继续关注高等级信用债的配置价值。未来组合将保持中性稳健操作，信用债方面继续维持中高等级票息策略。
欲获取报告全文，请扫描下方海报中的二维码联系南财理财通课题组。
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