如何看待2月2日美国股市大跌

这两天的美国股市大跌，可以说市场在这两周开始陆续给出信号(包括养老基金月末要卖出300-450亿美金股票进行调仓，VIX和股指同时上涨，10年债息超越2.63，欧洲股市提前见顶等)，不过下跌幅度和速度仍然是远超出分析员的预期。首先可以明确的是，这次下跌不是来自公司层面自下而上(bottomup)的业绩原因。下图是四季度美股和EAFE(除美加外发达地区股市)的销售和盈利增长，看上去是岁月一片静好。

对于2018年美股盈利预测，按照目前55%公布了税改影响的公司预测，税改影响大约会提升每股盈利6%左右(156vs147)。应该说，基本面的强劲预期是1月份疯牛的原因之一。

目前看来，市场大跌是由于某些市场策略(例如做空波动率，riskparity和CTA)根据市场条件(例如利率上涨和波动率升高)被迫平仓所致。周末的时候，某个大型broker就估计由于上周五波动率上升会导致瞄准波动率的年金基金(voltargetingannuityfunds)在本周平仓300亿美金，而如果周一波动率继续上涨同等幅度则会触发另外400亿美金平仓。而今天高盛估计如果市场继续走弱，光是CTA就有可能在未来一个月内在全球股市平仓1900亿美金。

未来一段时间怎么走？对于这种由于某些市场策略失效引起的大跌，基本上也只能走着瞧，因为基本上没有人知道有多少种策略动用了多少杠杆来做多或者做空哪些标的(目前看来主要是波动率和股票)。历史上看既有长期资本公司爆仓但是市场被央行挽救，也有贝尔斯登两只基金爆仓导致后面雷曼的连锁反应。不过，现在最起码两大避险资产黄金和美日汇率还是波澜不惊。明后两天就看新任联储主席出不出手了。

如果这次真的是崩了，那么达里奥上周在达沃斯的言论就能和2007年花旗CEO的跳舞论一拼了。朋友圈最近很多人晒达里奥的演讲门票，投资人忙着走秀还是不太好。

最后谈一下多资产管理。上年末不少multiasset基金经理都在说2018年股票会跑赢债券，包括达里奥上周在达沃斯的讲话也是这个意思，核心观点就是经济处于Goldilocks阶段，经济增长不错，通胀不是问题，税改带来刺激。我就不明白，他们就不怕10年债升破2.75触发股票大跌？(对于哪个level会触发大跌，新债王Gundlach觉得是2.63，高盛和JPM是2.75，也有不知名券商ING喊3的).结果，在关键位置看空债券和看多股票不是一个好组合，行业老大PIMCO的这幅图就给出了历史答案。

另外还有这幅之前在公号分享过的神图：

美国股市为什么会熔断什么是熔断

美国拥有的巨额财富被人十分成功分几次给搬走了-->直接导致的人们看得见的后果也就是美国三大股指被成功暴跌了而已=股市熔断成功了!

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美国股市会崩盘吗

美帝和我们虽然社会制度不同，有些做法和我们有抵触，但我们看问题不能情绪化，应该客观点。做为全球第一大经济体经济中心，牛了十年的美国股市，这点跌幅就让人幸灾乐祸说崩盘？我们国家的股市倒是很稳定，十年了竟然原地踏步，莫大的讽刺！美帝的资本主义已经比较成熟了，市场的纠偏能力很强，不会再出现1928年的崩盘了。

怎么看美国时间3月12日，美国股市继续暴跌

美国股市会继续暴跌。十几天前我就说了，美国股市要跌50%，这是美国股市泡沫和疫情双重因素完成的，退潮了，美国股市会裸奔。

美国股市会一直上涨吗

这个问题问的很现实，因为他在挎问着我的内心！

就像中国的楼市一样，十几年如一日的演绎着他的疯狂。

尽管最近两个月连续经历几次的镕断，但向上的大势绝不会改（希望现实狂打我的脸）。

为什么呢？

美国的疫情都这样了，也没有上涨的条件呀？

我说一下我自己的看法（我并不太懂股票）：

1.美国是世界上最强大军事国家。

有鹤立鸡群的军队，十几航母编队（估的），军费开支傲视全球，大大小小的军事基地繁不胜数。

2.硬通货———美元。

经济一旦不行了，可以印花花绿绿的美金，那种不计成本的美钞。然后用这些印刷品买买买，搞乱世界经济！

3.狂发美元国债。

大家也都看到了，最近几天英，日，中狂买美债的新闻了吧，为什么要买，我不多说了。

总之，美国是一个为达目的无所不用其极的国家。