美指还会跌吗

经济发展有一定的规律可循，纵观人类经济发展史，全球经济基本处于上行发展阶段。今年受疫情影响，全球经济下滑，全球股市应声下跌，大家纷纷感叹经济危机到了，其实08年大家也是这样的反应。后面大家都看到了，今年股市波动更多的受疫情和全球各种灾难影响，大家都知道美指牵动全球股市，谁让美元和黄金石油挂钩呢。另外美股受政策影响相对较小，健全的交易机制和相对优质的上市公司，透明的财报。综合来看，美股的降幅会趋于稳定，美股有很强的全球收割能力，这一点不得不防范。每一次经济危机后都会自救，然后再次繁荣，循环往复。

美联储降息，美股却大跌，如何看待这个现象

美股的下跌根本原因是美股内在的结构性问题，同时降息不彻底不果断造成了短期内对美股的冲击；而在这之后，9月美联储再次降息可能是大概率事件。

一、“鹰派降息”对美股的冲击和泡沫的破碎

美联储降息之后，美股开启了连跌模式，直接的原因来自于美联储在降息之后，对于降息周期开启的否认，这让依赖于降息的市值破灭了。然而，美股的虚高市值可能一直在等待这样的触发点，美联储降息只是诱因，而不是必然因素。

第一，盈利预期带来的投机资金

从2017年开始，由于对美股盈利预期的不断上升，大量投机资金进入了美股套利，这样的资金量使得美股市值得以进一步攀升，看上去很美。

不过，这带来了其他的问题：

首先，美股的盈利预期在上涨下进一步攀升，带来了更多投机资金，形成上涨循环。但是盈利预期过高，以至于超过了上涨幅度，导致泡沫风险。

其次，投机资金来的快，去的更快。在盈利预期不能够达到目标时，投机资金将迅速撤出股市，导致股市市值的大幅度回调。可以看到，今年的盈利预期其实已经下调很多了，之前投机资金之所以还没有撤出，完全是美联储降息预期的支撑。而现在美联储否认降息周期开启，既是对市场说，未来股市不会上涨了。这样大量的资金开始撤出，美股被釜底抽薪，大幅度回调。

另外，现在经济下行趋势已经比较明显了，美联储仍然对干预不清不楚，这造成了市场信心的损失。

第二，贸易形势的冲击。

对比中国和美国的情况，我们可以看到截然不同的表现。一方面，中国市场对于贸易争端充分做好了预期，因此下调了期望和市值，即使贸易情况继续恶化，对中国的冲击也很一般。

但是美股股市则不然，贸易问题在此前的反复对于股指几乎没有影响。这是因为美国市场对于贸易情况非常乐观，认为协议必然最终达成，并没有将影响计入市值。

但是这带来了一个恶性循环。特朗普没有看到贸易问题对股市的影响，因此可以肆意强硬。

而一旦股市看到了贸易问题的波折，则可能大幅度回调股指。现在看到的就是这样的问题。

所以短期看，这轮股市的下跌诱因是贸易问题与降息的不彻底不果断。

二、美股的结构性问题

如果没有得到近期的诱因触发，美股还会保持上涨么？很遗憾，可能美股的上涨并不能持续了。

这来自于美股结构性的失调。

第一，对基本面的背离

美股近十年的连续扩张，实际上是美国制造业复苏拉动的经济增长推动的。

但是从2017年开始，制造业增长的水平下降了，这意味着美国经济内生性动力的下降。从PMI的变化可以清晰看出差距。然而，从2017年开始，美股的上涨却仍然在持续，这意味着美股走势与基本面已经剥离开。在6月非农数据公布之后，美股不但没有因为超预期的数据而得到支撑，反而因为美联储降息的预期下降而下跌，这充分证明，美股已经不再从基本面获得支撑了。

这样导致，美股下行的空间十分充足。

第二，回购带来的虚高

2017年开始，随着税改拉回的大量海外资金，美股的回购高峰开始。

回购能够有效的拉动市值增长，但是对于经济却毫无用处，因为资金都投向了虚拟数字，而不是重新对生产进行投资。经过计算，大概70%的海外流入资金进入了股市进行回购。

这导致美股市值对于回购的依赖非常明显。然而，回购毕竟是无法持续的，一方面是不可能回购所有自己股票，另一方面是资金无法维系。

现在美股已经采取了借贷回购的方式维持上涨，但在降息不达预期的前提下，这样的方式也破灭了。

因此美股的下跌也就不可避免。

三、美联储可能的降息以及能否重新拉动美股

第一，美联储9月降息是大概率事件

虽然美联储在7月降息时明确表示，降息周期并未开启，7月降息只是单一事件。然而从现在来看，可能9月美联储将不得不降息了。

除了经济的下行，股市的下跌，美联储可能还面临特朗普的压力。而美债收益率倒挂的日益严重，可能将风险传导到银行间利率，这会迫使美联储不得不降息。

另外，特朗普提名的鸽派新理事上任后，对议息会议的平衡将有决定性的影响，降息可能会有超预期的表现。

从这些方面讲，美联储9月可能会出现一个奇怪的现象，即在7月的“预防式降息”后，9月开启“滞后式降息”。

但是降息会拯救美股吗？

第二，降息可能短期支撑美股，但是无法拯救美股长期下跌形势

由于美股与基本面的背离，只有两种情况能让美股触底：第一是基本面得到支撑大幅度上升承接美股；第二是美股下跌到基本面以上得到支撑。

但是第一点来说，降息显然无法解决现在美国经济周期性的下行，经济基本面不继续下滑就很不错了，上涨暂时有点遥远。

而第二点来说，恐怕美股距离基本面，有点太远。

那么在这样的背景下，降息对美股的长期支撑是失效的。但是降息带来的流动性与资本价格抬高，可能会暂时维系美股的市值。

同时，低利率环境能让美股借贷回购继续、投机资本再最后搏击一次，成就美股的最后疯狂。

因此，美股下跌的根本原因是结构性问题和风险泡沫，美联储降息只是诱因；而9月美联储大概率的重新降息，可能也很难从长期来支撑美股继续上涨。

美联储无限量化为什么美股还是大跌

姑且不论里救市的量化宽松与因疫情防控造成的经济损失那个大，人们对于疫情如何发展，对经济造成多达重创，在现阶段看不透，由于疫情具有不确定性，人们看不到预期，才不敢买股票，买得少了，，股市就要大跌。

所以说，当前疫情的不确定性，是阻碍股市上涨的重要因素。疫情越发严重，股市就要大跌，疫情好转，股市就会大涨。

美国疫情破新高5.9万例。会导美股市再次大跌吗

疫情新增确诊人数和股市的关联度不大。市场的短期情绪基本由政策（美联储放水、政府给老百姓发钱）驱动。

美国过去三个月的抗疫表现有目共睹-根本没法有效控制。总统带头不戴口罩。还有一部分热爱自由高于一切的老百姓作天作地拒绝社交隔离。美国的政治体制决定了它调动公共资源的效率低下。别说跟中国比，就跟欧洲都差了老大一截子：过去14天里，美国每10万人有107人确诊新冠，而欧洲是16人。欧洲因此都禁了美国人入境。[捂脸]

美国疫情控制不利上下皆知，在防疫方面已弃疗，就指着疫苗出来了。美股里的高科技公司并不太受疫情影响，真正吃苦的是中小企业、个体经营者，但政府会想办法救助。

疫情之下老百姓的收入减少，消费降低，生产活动下降，企业的盈利能力受损、利润变少。所以说，经济基本面一定是糟糕的。

经济基本面（利空）和政策支持（利多）两股力量博弈，再加入其它一些干扰因素（疫苗、地缘政治等），将决定股市短中期的表现。

为什么美联储降息股市不涨反跌

美联储降息之后，股市反而下跌，主要原因是以下几点。

第一，美联储此次是直接降息100个基点，这在美国历史上是很少见的。所谓经济越低迷，刺激越大。反过来也可以认为刺激越大，经济问题也越大。由于此次经济问题是由于新冠肺炎导致的。所以大家也认为此次新冠肺炎疫情在美国非常严重。所以这才导致了美联储直接降息100个基点。

第二，美联储此次降息100个基点以后，美国基准利率降至0~0.25%。进一步压缩了后期的降息空间，甚至后期继续降息概率降为0。因为投资更多的是需要希望，需要信心，后期降息概率为0，这就导致了投资者的进一步恐慌。

第三，就是新冠肺炎疫情在美国的进一步恶化。目前美国并没有针对新冠肺炎疫情采取正确有效的方法。因为此次经济问题是由新冠肺炎引起，那么要想解决股市下跌的经济问题，其根本解决办法就是解决好心脏肺炎疫情。降息只是治标不治本的解决办法。

所以美联储此次大幅降息之后，反而导致股市进一步的急剧下跌。