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中国股市为什么3000点这么难过

为什么中国GDP增速冠绝全球,但A股指数十年不变。美国人的股市,却走了十多年牛市。这确实值得深思。

1.指数成分股编制有问题,道琼指数只挑选业绩优秀稳定的30只股票,纳斯达克500只,而上证指数其样本股是在上海证券交易所全部上市股票,包括A股和B股。而且,每只股票权重不一样,譬如中国石油市值大,权重也大,但中国石油从2008以来就不断下跌,今年甚至还跌破万亿,创历史新低这一定程度上拖累了上证指数。

2.新股制度不合理,导致新股被纳入指数时估值过高。涨停板制度和T+1导致新股上市后就不停拉涨停,这并不利于体现真实客观股指。七八年前沪深才2000多只股票,现在已经接近4000只。估值高叠加股票数量多,实际A股当下接近60万亿总市值相比十年的26万亿,相当于已经翻倍了。

3.退市制度不完善,股票池只进不出,导致垃圾股拖累指数。

4.优秀的互联网公司都在美股或者港股上市。如阿里巴巴,腾讯,京东,网易,百度等等。要知道当下美股疫情和骚乱不断的情况下依然能创历史新高,主要是因为五只科技股(苹果,亚马逊,微软,脸书,谷歌)远远跑赢指数,而80%的股票是下跌的。这意味着我们的指数靠传统的夕阳行业如低市盈率的银行,石油股拉动,显然有难度。

5.上市公司违法成本低。举个例子,康美药业财务造价300亿才被罚款60万元,而在美国将会面临刑事诉讼和投资者追溯损失。国内证券法不完善,导致不法分子容易找漏洞钻空子,最后由散户买单。

6.投资者结构。从中登公司公布的数据来看,A股散户的比重超过80%,目前市场是以中小投资者为主的市场,机构占比较小,这也是A股容易情绪化,暴涨暴跌的原因之一。而美国七成以上是机构投资者,走势相对稳定。A股散户为主的结构容易放大波动,快牛慢熊。

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为什么中国股市是吃酒喝药行情、独一无二

中国经济的表,却是绝对的奇葩存在,根本无法反映中国经济的状况。A股股票也并非没有价值投资的典范,第一只千元股贵州茅台,中国白酒第一品牌,可谓中国股市的神级企业,自上市以来不断走高,穿越牛熊、冠绝古今。

茅台也许只是一个个别现象,但吃药现象更为神奇,迄今为止,A股医药板块可谓是风光无限,堪称白马集中营,超百元个股多达十几只,也成为了价值投资的典范。喝酒吃药,成为了中国股市的一枝独秀。

都说科技强国,实干兴邦,但中国企业的代表却是56度乙醇,和一些中草药,那么我们广大投资者就不理解了,我们就没有高科技企业吗?这到真的不是,我们拥有着大量高端独角兽企业,以及世界五百强的科技互联网公司。当年的阿里、百度、网易远赴华尔街,腾讯、中芯国际也出走港股市场。所以我们的股票市场牛短熊长,因为可以长期投资的高成长股票太少,剩下的就只有是投机赌博了。

可以说目前的A股市场真的不具备投资价值,可谓是久病缠身,历史遗留问题难以解决,近三十年来的每次改革都是一地鸡毛,2015年的熔断机制,可谓是典型的愚蠢之作,四天三次熔断,连证劵从业人员都成了笑点,9:25上班9:30下班,中国股市三天营业共15分钟,然后是05年的股权分置改革,遗留下来的历史问题时至今日都未能解决,低成本的原始股东永远是压制股票上涨的大山,不计成本的减持源源不断,目前的中国股市只见负重,不见前行。制度的缺失让我们很多操作与全球市场格格不入,涨跌幅的限制,t+1的交易制度,注册制和审核制度共同存在,最有意思的是我们的交易时间还比别人短好多,更奇葩的是国家还收税,赚钱缴税无可非议,赔钱也要缴税也是奇葩存在了。

近日新证监会主席重磅发声,几条改革方案均为股市要点,如果改革高效推进,股市必将恢复活力,但希望尽早落实,而非莫名空谈,注册制的渐行渐近已经让我们看到希望,红筹股回归让我们充满向往,历史的一幕不会重演,蚂蚁金服、大疆无人机等一批独角兽企业不会再远走他乡。

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关键词: 中国 股票 股市
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文章来源: 星蕴
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