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央行降息 股市?央行降息对股市来说是利好还是利空

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降息对股市利好还是利空

降息对股市利好还是利空?你好!

这是一个很有趣的经济怪圈。

短期利空长期利好经济是主导。

美联储降息对美国股市的影响有哪些

昨夜市场翘首以盼美联储,降息落地符合预期,但又令市场失望。美股盘中下挫,最终全线收跌那么美联储降息对市场会产生何种影响呢?降息,官方释义为降低存款准备金率,这样的话可供商业银行去进行放贷的资金将增多,也就是市场流动资金将增多。这是一种对市场释放流动性的货币政策手段,对于股市来讲,降息增加市场货币投放,那么会给股市投机带来更多的增量资金,因此对于股市一般是利好。而昨天美股因降息却下跌,这是有原因的。

因为在鲍威尔的措辞中并没有表达后续美联储利率的方向和持续降息的意愿;而本次的降息25个基点已经早被市场消化,美股的再创历史新高就是拜降息预期所赐。

另一方面:看似降息短线利好美股上行,因为这是货币宽松的信号;但是这同样也是美股经济增长乏力和疲软显现的信号。所以作为以机构投资为主,价值投资至上的美股当然有担忧的情绪,毕竟经济增长才是市场持续上行的绝对动力。

当然,也不妨碍美联储降息成为市场一个重要的信号,因为这是2008年来的首次降息,并且在今日美联储决定结束缩表。另外,巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%,创下纪录新低,同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前,中东三国(阿联酋、巴林和沙特)已经效仿美联储7月份的降息行动。此外,香港金管局也将基准利率下调25个基点至2.50%。巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%,创下纪录新低,同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前,中东三国(阿联酋、巴林和沙特)已经效仿美联储7月份的降息行动。

一切的现象都在表明,全球可能将进入新一轮的货币宽松潮,这无疑对资本市场是一个长期的利好。

银行的降息对股市有什么影响

降息对股市有刺激作用。因为降息可以缓解通货紧缩压力、刺激消费与投资并降低企业利息支出与经营成本,这种外部环境的转好可以提升上市公司的整体经营业绩。除了银行和其他金融业面临挑战外,房地产股、汽车类股、航空、航运、石油化工股及基础建设类股等国企概念股将会从中受益匪浅。而上市公司经营业绩转好的预期效应,也会在一定程度上凸显股市的投资价值,对增强投资者信心将产生积极的作用。

美联储降息真的能让美国股市重拾升势吗

美联储降息非常可能能够维持住美股的现在点位,并让美股小幅短期上涨,但要支撑美股的长期继续扩张,很不现实。

一、经济基本面不支持美股继续上涨。

美股连续10年的上涨,来自于美国经济的持续扩张。08年经济危机之后,美国迎来了页岩气革命引领的制造业复苏,这带来了美国非常强劲而且健康的十年增长。

但是自从2017年后,持续增长的动力开始减弱,制造业数值持续下降,经济基本面对于股市的支撑已经衰弱了。

然而,股市却在金融市场的活跃之下继续上涨,这让股市的走势逐渐与经济基本面相背离。使股市下跌的空间非常大。

解决这样的问题,只有两个出路:

第一,是美股主动调整,挤出泡沫,向下迎接经济基本面。

但是目前非常不乐观,一方面是美股的持续上涨已经背离基本面太久了,下调很可能造成不可控的下跌,引发市场危机;另一方面,经济基本面在全球经济下行周期的背景下,还将持续走弱,这让股市的支撑失去了。

第二,是经济迎来强势增长,追上美股的市值。

那么就需要讨论一个问题了:美联储的降息,能不能带来经济基本面的迅速复苏?

答案可能是否定的。

因为现在美国经济出现的问题是周期性和结构性的。周期性来自于十年增长后的市场调整;结构性来自于劳动力市场长期薪资增长不及经济增长速度。降息除了在推升通胀角度有所助益以外,对于金融市场本身的支持要大于对经济实体的支持,因为解决不了这些问题,也因此没办法让基本面继续支持股市上涨。

二、美股上涨的基础不可持续。

基本面背离,美股却依然上涨,这是有着金融面的支撑存在的,但是可惜,这些支撑往往并不能长久维持。

第一是回购支撑。

2017年特朗普税改,引发了美国企业资金的回流潮。这些资金回流美国之后,却没有带来对投资的升级和收入分配的变化,而是70%进入了美股市场,对本公司股票进行回购。2019年以来,回购对于eps的贡献达到了50%。也就是说,美股上涨高度依赖回购。

但是回购是无法持续的,因为股票毕竟有限,总不能把自己的股票都买回来吧?

第二是降息预期支撑。

从年初开始,对于美联储降息的预期就非常高,但是那时美联储还认为应该加息呢。

而到了6月,发现5月非农数据超预期的强劲,但是对于美联储降息的预期还是保持在100%。

这说明,市场对于美联储降息已经十分饥渴了,这种预期支撑着美股的上涨,并且把美联储实际降息的影响计算在内了。

然而,降息能够缓解一时的问题,却无法永远拯救美股。

三、美股的下行风险

除了上涨动力不足,美股还面临着下行的风险,这意味着美股长期增长几乎不可实现。

第一,是预期下降的风险。

虽然年初美国经济数据十分强劲(说实话,到现在也不差),然后美国市场的预期却非常糟糕。

一方面,美债市场长短期收益率早早倒挂,意味着市场对远期风险非常悲观。

另一方面,劳动力市场的良好表现,让失业率(目前是3.7%)持续低于美国自然失业率(4.5%)维持了28个月,但历史经验证明平均这个数字低于自然失业率32个月,美国就要面临衰退,这让市场的预期更加糟糕。

第二,贸易摩擦影响。

美股的持续上涨,实际上并没有受到特朗普对外贸易争端的影响,这似乎是一件好事。

但是风险却非常大,因为这意味着,市场认为贸易摩擦最终一定会达成协议;但假如谈判进程受阻,市场信心会陡然转差,从而开始下跌。

第三,资金流出风险。

去年开始,由于美股连续的增长,美股的盈利预期就非常高涨,吸引了无数投机资金进入。

这些投机资金助长了美股的走势,但是也埋下了风险。因为一旦盈利预期不达到希望,资金就会迅速撤出,引发下跌。

现在盈利预期已经很低了,支撑资金不撤离的,除了美联储降息预期,还有全球市场的衰退,导致美股成为了价值高地。

不过美联储降息实际发生后,美元的弱势开始,美国的价值高地优势不存在了;另外靴子真正落地,代表预期也减弱了。那么美股还能维持多久呢?

美联储降息可以短暂的拉动美股,这些下行风险却无法解决,甚至在一定程度上,降息还会加剧风险泡沫的酝酿。对于美联储来说,面对的是选择题:要么降息,在解决眼前问题的同时,留下未来的风险隐患;要么不降息,戳破泡沫,引发美股的迅速下跌。

对于美联储来说,选择还是比较简单的,但是这无异于饮鸩止渴,美股的结构性问题没办法解决,长期增长更无从谈起。

因此可以说,美股现在失去了基本面的支撑,又有较强的下行风险,长期的上涨不可持续。即使美联储降息,可能会在短期内令美股上涨,掩饰问题,但不能长期推动美股上涨。

关键词: 市场 降息 美联储
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文章来源: 星蕴
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