近日,中植集团总裁颜茂昆发表了《乘风而行 共赢未来》的主题演讲,他透露,2023年将实施六大战略,其中,第一个战略就是“腾笼换鸟”,提升上市公司质量和价值。
根据颜茂昆的说法,近几年通过资产并购重组,部分上市公司实现了业务转型和赛道转换,效果良好,未来将进一步加强与央企国企的战略合作,加快上市公司并购重组步伐,对部分资产进行剥离,置入优质资产,实现上市公司质量提升和价值提升。
若放在前几年,这样的消息会在资本市场引起强烈反响,如今却鲜有人关心,有的网友愤怒地说“那些被玩死的上市公司挺惨”。中植集团在公众中的形象急剧下跌,其最深层的原因就是该公司正在被时代抛弃。
在前些年,中植系通过信托、私募、公募、资管和恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富四大财富管理公司,在A股掀起一轮又一轮狂飙,直接或间接介入150多家上市公司,包括20余家持股在5%以上的公司。
按照业内人士的分析,中植系的基本操作是向上市公司或其大股东放贷或者购买一定的股份,然后利用这种影响力将自己控制的某项资产注入上市公司,进而炒作概念拉升股价,最后获利离场。但是,投资有风险,入市须谨慎,这同样适用于资本大鳄。
过去几年,康得新、长生生物、康美药业、东方园林等公司爆雷时,中植系接连中枪,在向凯恩股份、美吉姆、美尔雅、宇顺电子、准油股份、康盛股份、融钰集团、ST天山、*ST宝德放贷时也未能顺利收场,这些借钱的上市公司到期无力还款不得不通过债转股方式解决,中植系原本只是想炒个股而已,不曾想却把自己炒成了大股东。
令股民失望的是,中植集团上位后没有创造奇迹。除了已经遭到深交所强制摘牌的ST宝德,2022年前九个月,剩下的8家上市公司扣非净利润处于盈利状态的只有康盛股份和凯恩股份两家,有一家扣非净利润还不到30万元,比许多白领一年的工资还要少,其余6家总亏损额高达2.1亿元,最少的亏损了867万,最多的亏损了8782万,连亏四个季度以上的不在少数。
一个公司难以为继可能是偶尔因素所致,9家公司中有7家一起出现问题则说明大股东在经营管理方面存在重大缺陷。中植系到底在哪里出了大问题呢?我觉得,主要是因为该公司一直只追求短期效果而忽略长远的目标。
以ST天山为例,2014年上市后业绩一路下滑。2017年9月,中植系决定将自己控制的大象广告装入上市公司,96.21%的股权作价18亿元股票和5.77亿的现金,然而,2018年11月,天山生物却向警方报案称大象广告原实控人陈德宏涉嫌伪造公司账目和相关材料,虚增大象广告净资产、利润,隐匿巨额担保和负债,骗取收购。
事后,有媒体扒出,天山生物收购的大象广告正是中植系投资的一家公司,大象广告原第五大股东华中(天津)企业管理中心(有限合伙)系中植集团旗下的华中融资租赁有限公司全资拥有。
融钰集团的情形与天山生物非常相似,中植系虽然没有出现在其股东名单中,但前者一直向融钰集团和融钰集团的大股东汇垠日丰输血。
对于一个短线玩家来说,简单的并购重组足以起到暂时提振股价的效果,不过,对于一个实控人来说,光靠这个是远远不够的,必须有可持续的增长方案才能维持长久的繁荣。从目前的表现来看,中植集团显然没有准备好。