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#5月财经新势力#

美欧服务业占比过高是喜也是忧


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从周二开始,本周美欧将公布一系列重要经济数据。周二的数据显示,美欧制造业数据明显下滑,但服务业数据表现较好,由于服务业在美欧经济中占比较高,因此美欧经济当前还保持着相对稳定,但这一稳定将随着美欧利率飙升而动摇。


美国5月Markit制造业PMI初值为48.5,预期50,4月终值50.2,4月初值50.4;服务业PMI初值为55.1,预期52.6,4月终值53.6,4月初值53.7;综合PMI初值54.5,预期53,4月终值53.4,4月初值53.5。


欧元区5月制造业PMI初值44.6,刷新2020年5月以来新低,预期46,4月终值45.8;5月服务业PMI初值55.9,预期55.6,4月终值56.2;5月综合PMI初值53.3,预期53.5,4月终值54.1。


德国5月制造业PMI初值42.9,创3年新低,预期45,4月终值44.5,4月初值44;服务业PMI初值为57.8,预期55.3,4月终值56,4月初值55.7;综合PMI初值为54.3,预期53.5,4月终值54.2,4月初值53.9。


从美欧PMI数据中可以看到制造业在明显降温,制造业PMI皆处于50荣枯线之下,尤其是德国制造业下滑情况的更为严重,呈明显的衰退趋势,这说明俄乌冲突还是给欧洲制造业带来了严重影响,高通胀等问题倒逼欧洲产业资本转移,欧元区的实体经济空心化问题更加严重,这对欧元区经济是一个长期威胁,也意味着欧元区的债务压力会不断升级。


美欧主要依靠服务业拉动经济,这是优势也是劣势,服务业比重过高实际反映了制造业下降幅度过大,容易造成经济失速现象。第二产业是生产性服务业的需求方,决定了服务业的发展质量、水平与竞争力,第二产业比重如果偏低,会阻碍服务业升级,会阻碍服务业高端化,使产业结构进一步失衡,进而形成二产与三产的负反馈乃至恶性循环,尤其是高度金融化的过程将会长期吞噬产业资本,并形成金融黑洞,将严重阻碍产业结构调整并迟滞经济发展。同时服务业占比过高还容易导致贫富分化的加剧,容易导致社会消费递减与债务加速增长。因此服务业比重并非越高越好。


美欧股市在美联储与欧央行激进加息周期中依然维持了强势,德国等股市甚至还创出了历史新高,这不仅是本币回流、股票估值与股指编制等问题,主要原因就是美欧产业结构长期失衡蕴藉了债务高风险,美欧股市不敢也不能做趋势性调整,一调整就容易引发系统性风险,所以美欧股市如今已是“大而不能倒”。


而华尔街则是希望欧日股市能够不断改写历史新高,这样华尔街才能利用欧日股市的高泡沫在后期洞穿其金融市场,才能制造国际金融风暴,才能更好地收割全球财富。(本文系馨月说财经原创文章,转载请注明作者及来源于头条号馨月说财经)

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文章来源: 小付
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