昨日中国人民银行印发《金融科技发展规划》，明确提出未来三年金融科技工作的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施，助力金融科技板块发展。 受此消息刺激，同花顺(300033)、大智慧(601519)等金融科技概念股纷纷大涨，而同属于金融科技领域的深圳市财富趋势科技股份有限公司（以下简称“财富趋势”）也拟在科创板上市。 财富趋势成立于2007年，公司主要面向证券公司客户提供行情交易系统及服务。相比财富趋势，他们的产品“通信达”对大多数股民来说更为熟悉。2018年财富趋势主营业务“证券行情交易系统及维护服务”毛利率就高达97.18%，竟然超过了贵州茅台。

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业绩与股市挂钩，毛利率超茅台

据招股书披露，从2016年到2018年，财富趋势营收分别为1.8亿元、1.69亿元、1.95亿元，净利润分别为1.39亿元、1.18亿元、1.43亿元。2017年业绩下滑主要是由于证券市场低迷，活跃投资者数量减少，证券公司业绩下滑，财富趋势的营收和利润也随之下滑。总体而言，其营收与股市活跃度相关。同样与股市行情相依为命的竞争对手同花顺、大智慧，营收也出现了不同幅度的下跌。

数据来源：招股书

近3年，财富趋势综合毛利率分别为88.83%、87.29%和87.24%，公司综合毛利率稳定且保持较高水平，接近贵州茅台的90％左右的毛利率。 毛利率为何奇高不下？ 据财富趋势招呼说明书表述，公司主要为券商机构客户提供证券行情交易系统及维护服务，一直致力于技术研发和提升服务，研发费在期间费用中列报，不计入营业成本，且软件交付后部分维护工作可通过远程完成，人工费用、差旅费等金额较小，维护成本较低，毛利率因此一直处于较高水平。

数据来源：招股书

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七年三闯IPO

财富趋势此前曾两闯A股市场，但均铩羽而归。 首闯创业板，乘兴而来败兴而归 2012年5月9日，对财富趋势是历史性的一天，他向创业板递交了招股说明书。2012年6月1日，创业板发审委本应审核财富趋势首发申请的那天，证监会发文称，鉴于财富趋势尚有相关事项需要进一步落实，决定取消第45次创业板发审委会议对该公司发行申报文件的审核。 再闯中小板，又一次折戟沙场 2014年6月再次向中小板递交了招股书，2017年4月12日，同样的理由“相关事项待进一步落实”、同样的场面“取消审核”再次摆在了财富趋势的面前。 据笔者查阅《中国网》等媒体报道，公司存在财务修饰，甚至造假行为。相关文章称，从一份获得的财富趋势保荐券商银河证券的招股说明书底稿，以及公司主要客户提供的数据对比来看，财富趋势的销售收入被夸大，大量数据被篡改。但官方并未给出具体原因。

资料来源：中国网

时隔7年，三闯IPO 7月10日，财富趋势提交的科创板IPO招股说明书已得到上交所的受理。但这一次同样不容易，“信披是科创板的核心，公司此前闯关未果的情况大概率会被上交所予以重点关注。”一位不愿具名的投行人士如是说。

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同业不同命

尽管财富趋势将同花顺、大智慧视为竞争对手，但无论从业务布局还是研发投入上，财富趋势均已“掉队”。
在业务布局上，财富趋势业务过于单一。而同花顺、大智慧则逐步完成布局。同花顺主要产品和服务有增值电信服务、广告及互联网业务推广服务、软件销售和维护、基金销售等。大智慧主要产品和服务有金融资讯及数据PC终端服务、港股服务系统、证券公司综合服务系统等。2016年、2017年、2018年，同花顺营收分别为17.34亿元、14.1亿元、13.87亿元，市值已接近500亿，而财富趋势近3年业绩平平。 在研发投入上，财富趋势依旧处于劣势。2018年财富趋势研发支出为3，048.27万元，占营业收入15.62%。而同花顺研发支出3.96亿元，占营收比重28.56%；大智慧研发支出1.08亿元，占营收比重18.27%。从研发投入上看，财富趋势是最低的。

此前，同花顺已早于十年前在深交所创业板上市，而大智慧则于2011年1月28日在上交所主板上市。通达信此番能否借助金融科技政策利好的东风，顺利登陆资本市场，受到投资人追捧，尚待检验。