尽管不久之前，国际油价的多头分析师们纷纷表示，随着美元对伊朗石油出口限制的加剧，油将或很快突破100美元。但目前的迹象表明，全球的油价多头都正在落空。

当地时间11月20日，布伦特原油期货盘中重挫7.6%，触及每桶61.71美元。WTI盘中一度暴跌7.7%,首次跌破每桶53美元。WTI较10月初阶段性高点大跌逾30%。目前，美国WTI原油已跌至2017年11月以来的最低点。

国际能源署（IEA）署长Fatih Birol本周二表示：“我们正进入石油市场前所未有的不确定性时期。”澳新银行则认为，投资者越来越担心OPEC潜在减产不足以抵消市场中的供应过剩。高盛11月21日发布报告称，预计未来数周油市将维持高度波动。油价再度下跌反映出对2019年供应过剩的担忧...且随着成长忧虑持续加剧，大宗商品和资产全面遭遇抛售，再结合OPEC减产的不确定性，这可能将导致油价继续持续下跌。

值得注意的是，标普能源指数11月20日大跌3.3%，领跌各大板块。据休斯顿纪事报（Houston Chronicle）报道称，过去一个多月以来，全球油气板块已蒸发1万亿美元市值，标普1500油气指数相对于标普500指数的折价持续加深。

数据来源bloomberg

值得玩味的是，在这场原油及美股大跌过程中，擅于写书指导投资的专家James Cordier也现出了爆仓事件。由James Cordier掌管的期权交易公司OptionSellers11月14日向客户发送电子邮件称，公司管理的账户遭遇了“毁灭性的损失”。他本人在其发布的一段视频中几度哽咽。事实上，相比于著名投资者，受到更大损失的还有美国多家能源巨头和相关企业。

例如埃克森美孚近一个月损失了350亿美元。而美国多家投身于页岩油技术的能源企业或也正迎来资产的严重缩水，甚至资不抵债，美国石油庞氏骗局或也迎来被揭开的一刻。

近日，针对美国原油产量增加近25%至1170万桶/日的纪录高位，美国投资公司Tortoise能源投资经理James Mick称，美国产量激增是供应面的部分问题。美国能源署同时预计，美国原油明年日均产量将达到1150万桶。这些超出沙特与俄罗斯原油产能的数据和预期，都与美国今年年初提出的美国能源优先计划看起来相得益彰，这也美国页岩油革命推动的原油开采技术进步的成果。

但是，据美国金融网站zerohedge近期报道称，页岩油革命是美国石油的庞氏骗局，许多人往往被表面的原油产能迷惑，却忽略了页岩油开采成本在美国依然高得惊人。同时，一些美国的石油企业正面临巨大的债务困扰。比如，为了开采高成本的页岩油，美国大陆资源公司（Continental Resources）从2010-2017年，积累了超过50亿美元的债务。

我们再结合近日WTI原油期货的大跌，以及美国能源企业资产价格的大跌，可以看出，美国多个页岩企业的困境或将加剧。而靠页岩技术支撑的美国能源优先计划的失败或就在眼前。要知道，页岩工业从30级到60级到70级，这需要更多的管道、水、沙子、水力压裂化学品，当然还有钱。

而美国的多个页岩企业通过使用高度技术性的行话和描给予各种精彩的故事，将债务困境隐藏在全球投资者面前。比如，先锋资源公司(PioneerResources)是二叠纪第一大页岩油生产商，但这家企业还是决定通过稀释股票筹集资金，以利用其高股价。流通股从2010年的1.15亿股猛增至2017年的1.7亿股。从2011年到2016年，先锋公司发行了54亿美元的新股。

同时，根据美国一部分石油生产商的运营现金与资本支出情况来看，资本支出(褐线)仍高于业务现金(蓝线)，即使油价超过100美元(2013-2014年)，页岩油行业的支出仍高于其盈利水平。

卡利尼什能源顾问公司分析认为，到2023年，美国将有2400亿美元的长期与能源生产有关的债务到期，而其中至少约90%与页岩油有关，其中相当一部分2019年底到期。而上述这都还是到期债务，并不是全部债务。

分析师称，最终美国页岩油业或需要付出90亿桶页岩油的产能来还清全部的债务，这几乎相当于10年来的产能。这都表明，美国页岩油革命的实际利润或将被层层剥皮。Zerohedge认为，这些都是“庞氏金融”的例子。

BWC中文网能源货币专家认为，基于页岩技术的可靠程度需要时间和金钱进一步检验，在与俄罗斯等传统石油国博弈过程中，随着油价的进一步大跌，债务的高企，以及市场的流失，美国能源优先计划或正在终结。（完）

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