奥赛专升本:
首先,在介绍书籍之前,我简单介绍一下金融和经济学。经济学是经济学和管理学中一门复杂而庞大的学科。从实际意义上讲,金融体系的作用应该是将资源分配到国民经济运行中最需要的地方。从学术角度看,经济学研究的是资源在不确定性条件下的最佳配置。这样说,还是一个相当空洞的定义。我举个栗子,如果TFBoys现在想拍唱片,但是他们能唱能跳,就是没钱租录音室等设备。这时,碰巧有一个粉丝手里有很多零花钱,没有地方花。她拿着这笔钱给TFBoys出租设备,然后约定他们的唱片卖了再还她钱。这样的过程就是一个投融资的过程,TFBoys是融资方(即接受资金),粉丝是投资者(付费姐姐)。钱作为一种资源,在这个投融资环节中,实现了超越时间和空间的最佳配置:TFBoys在唱片前缺钱,粉丝只是有多余的钱,TFBoys赚钱后把钱还给粉丝。与此同时,这位粉丝在这个过程中也遇到了可变性(通常被称为“风险”)。当她借钱时,她不知道TFBoys是否能赚钱,是否能把钱还给她。
除了TFBoys,还有鹿晗、BigBang和周杰伦,他们都拿到了唱片,休、杨洋和霍建华也想拍电视。当他们缺钱或者不想花自己的钱租设备时,他们应该从外面找个老板当投资者。这样,成千上万的投融资过程就会形成我们的金融体系。简而言之,金融是一种分配系统,使社会上的资金(或其他资源)在可变性面前能够在需要的人手中发挥更大的作用,而经济学是研究资源在可变性下最优配置的科目。
事实上,金融体系会更加复杂,分工也会更加具体,但无论如何,我认为受试者可以从两个方面学习金融:理论知识和实践应用。基础知识主要是对金融体系运作背后规律总结的探索,必须掌握一些基本原则。实际应用是理论与实践相结合,学习具体业务。由于金融体系的复杂性和行业细分,每个特定金融行业(银行、证券、保险、信托、基金、其他资产管理行业及其金融服务业)的运作也有很大的差异,不能立即进入基础知识可以“吃全天”,因此,受试者必须认真学习他们最喜欢的领域。
在这种理论知识和实践应用的框架下,我认为自学经济学可能有三个层次。第一个层次的目的是掌握经济学和经济学的基本知识。这个层次的学习其实是最教科书式的学习,比较容易上手。介绍的阅读材料应该是经济学入门教材,然后是经济学本科教材。我的建议是第一本阅读曼昆的《经济学基础》,掌握最基本的经济学概念与国民经济运行相结合,有一个大致的定义。然后阅读博迪、莫顿和克里顿的《金融学》,阐述了最基本的经济学定义,包括资金的时间价值和风险概念。
第一级学习完成后,第二级学科必须更详细地学习细分的金融业。我介绍的学习逻辑是基于商业模型(businessmodel)学习,即先了解一定水平的项目业务流程,再学习基础知识。我能给出的是投资银行业务和资产管理的学习建议。
狭义的投资银行业务是证券业最中心的业务之一,是资本市场客户(企业)项目需求的服务业,包括帮助企业在资本市场融资(销售、债券发行等)、帮助企业回收或收购,并帮助企业进行重组。要了解这类业务,存款主体应阅读罗森·鲍姆和珀尔的投资银行(中信出版集团)。在了解了业务的基本运作逻辑后,我们可以学习投资银行业务背后的基本金融知识。这一知识属于经济学的“公司金融”领域。存款主体学习罗斯的“公司财务管理”。这本书还对企业内部财务经理的工作进行了理论创新。
投资管理是一个巨大的领域,主要包括公募基金、私募基金(对冲基金)等商业模式、私募股权基金(PE)、创投(VC)等。本质上,保险业、信托业及其房地产信托基金仍在投资管理范围内。公募股权基金和私募股权基金是二级市场投资,涉及的投资目标可以是个股、债务卷、交易所交易衍生品、可交易基金等。掌握公募基金,我建议题主阅读Haslem《MutualFunds:PortfolioStructures,Analysis,Management,andStewardship》;掌握私募基金(对冲基金)我建议题主阅读SebastianMallaby《MoreMoneyThanGod:HedgeFundsandtheMakingofaNewElite》RichardWilson及其Richard《TheHedgeFundBook:ATrainingManualforProfessionalsandCapital-RaisingExecutives》。针对二级市场基金业务背后的经济学基础知识,我建议我们首先可以学习博迪的投资,了解什么是投资组合理论、资本资产定价模型、多因素模型、alpha对策及其beta对策。在此基础上,再学习JohnCC.Hull写的《Options,Futures,andOtherDerivatives》,了解衍生品的交易策略及其背后的价格原理。私募股权投资基金(PE)海外一般是指对成熟企业的投资,通过杠杆收购、重组等形式提高担保价值,最终获得收入,这与国内PE不同。事实上,国外PE是投资银行业务的一大延伸。因此,要了解这项业务,我建议题主阅读DavidStowell《InvestmentBanks,HedgeFunds,andPrivateEquity》、Oritgadish与HughMacarthur结合《LessonsfromPrivateEquityAnyCompanyCanUse》和Jasona.Scharfman《PrivateEquityOperationalDueDiligence》。要了解PE大头的轶事,还可以阅读DavidCarey和JohnEE.Morris合着《KingofCapital:TheRemarkableRise,Fall,andRiseAgainofSteveSchwarzmanandBlackstone》以及门口的野蛮人。我对风险投资了解不多,建议多读一些36氪里的文章。
在后期的第二级,我认为相关的职业资格考试也会帮助学生学习,特别是CFA、FRM辅导教材将非常有利。
如果我们在二级市场投资的道路上走得更远,那么题主就会进入第三个层次,加强对一些实际投资建议的学习。例如,价值投资者可能会学习Graham和Dodd《SecurityAnalysis》,例如,高频交易者可能会读Michaellewis《FlashBoys:AWallStreetRevolt》,低频量化投资者可能想在经济学和经济学中阅读一系列关于anomaly的论文,而统计套利的量化投资者必须阅读andrewpole《StatisticalArbitrage:AlgorithmicTradingInsightsandTechniques》。