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南方财经全媒体记者 吴霜 上海报道
今年上半年，银行理财规模整体下滑。相较而言，股份行的规模变动更具韧性，21世纪资管研究院根据银行半年报统计的数据显示，国有行理财子上半年理财产品规模下滑13.22%；股份行理财子下滑3.65%；区域行理财子下滑7.95%；外资行理财子下滑3.82%。
截至6月底，理财产品规模最大的理财子是招银理财，为2.53万亿元；其次是兴银理财，为2.10万亿元，是唯二两家规模超2万亿的理财子。国有行的理财子产品规模均在一万亿以上，最多的为中银理财，为1.61万亿元，其次是工银理财1.50亿元。股份行中除招银理财和兴银理财外，光大理财和信银理财规模也在一万亿元以上，分别为1.22万亿元和1.59万亿元。
值得注意的是，施罗德交银理财在成立超一年半以后，6月末规模达到5026亿元，已经超过所有区域性银行理财子的规模，净利润为7.97亿元。中国理财网显示，施罗德交银存续的理财产品共有35只，其中，固定收益类28只，混合类7只。
另一家具有外资背景的理财子——贝莱德建信理财，目前规模较小但上半年增势迅猛。贝莱德建信理财成立于2021年5月13日，截至6月底理财规模为118.17亿元，较去年年底增长42.97%。
在上半年规模普降的背景下，一些理财子规模却呈现出较大上涨。
交银理财较去年年底增长了7.07%，相较之下，建信理财、农银理财的规模较去年年底下降了22.86%和24.99%。股份行中，光大理财、兴银理财、信银理财规模上涨3.14%、0.32%、1.10%，其他均下降，其中浦银理财下滑18.92%，华夏理财下滑8.10%，招银理财下滑5.24%。
区域性银行理财子中，青银理财表现突出，6月底的理财规模较去年年底增长10.85%，此外，南银理财增长2.16%，苏银理财增长1.84%。
国有行理财子存款冲量任务重 股份行更具韧性
母行渠道支撑起理财子80%的销售量的另一面，是理财子对母行存贷业务配合。
多位理财子人士在接受21世纪经济报道记者采访时表示，对于上半年理财子规模的下滑，一方面是受1-2月份债市负反馈以及赎回压力的影响，另一方面是年中冲存款导致的。
中金研究测算显示，2023年上半年，理财行业规模降低8.4%，但倘若剔除二季度末商业银行存款冲量导致理财规模季节性降低的影响，上半年理财规模约回撤4%左右。分机构类型来看，国有行、股份行、区域行理财机构上半年管理规模分别降低13.7%、3.8%、7.3%，股份行理财规模表现韧性更强，领先其他类型的商业银行。
国有行拥有着丰富的资源禀赋，广泛的网点布局与客群资源为理财机构获客提供了保障；但国有大行普遍更重视存贷业务的发展，理财业务在营收、利润贡献幅度较小的背景下，在战略层面重视层度不如股份制商业银行。
由于国有行更重视存款规模的增长，在二季度末其存款冲量的意愿也更强、其理财子在6月末最后一周规模流失较大，这导致了从半年末时点来看理财子的规模表现承压。
区域性银行深耕本地，近些年理财规模也有较大突破，但由于其存款成本相对较高，也给银财产品的销售增加了一定压力，定期存款的“刚性”收益预期对理财产品的业绩表现提出了更高的挑战。
规模、费率双降，营收承压
除了规模下滑带来营收的下降外，上半年资管产品的降费潮也给银行理财带来了不小的压力。今年上半年，理财子整体的净利润同比下滑23.66%。
中金研究测算，6月底理财产品平均综合费率为0.38%，较各产品成立之初合计降低5bp。其中现金类、固收类、混合类、权益类理财产品综合费率分别为0.36%、0.40%、0.58%、1.25%，分别较各类产品成立之初平均费率累计降低13bp、2bp、3bp、提升10bp。其中，现金类产品费率降低幅度最大、累计降幅达26.7%，固收类、混合类理财产品费率累计降低5.7%、5.3%；而权益类理财产品费率有所提升，截至目前累计增长10bp。
整体来看，呈现现金和固收类等低风险产品费率下降，权益类高风险产品费率上升的趋势。
但是，由于去年的破净潮，投资者的投资偏好向低风险倾斜，理财子的产品发行也相应调整。截至上半年末，固收类、现金管理类、混合类、权益类理财产品规模分别为16.9万亿元、7.2万亿元、1.1万亿元、0.1万亿元，分别占比66.7%、28.5%、4.4%、0.3%。
因此，今年上半年理财子整体净利润大幅下降，即便是一些今年规模有所增长的理财子净利润同样下滑。比如，兴银理财2023年上半年净利润为11.58亿元，2022年同期为19.58亿元，下降40.86%；信银理财2023年上半年净利润为9.40亿元，2022年同期为12.09亿元，下降22.25%；光大理财2023年上半年净利润为9.04亿元，2022年同期为9.84亿元，下降8.13%。
理财子集中发力渠道建设
一直以来，理财子的产品销售都主要依赖母行渠道，占比大概在80%左右，但今年以来，外行渠道建设成为多家理财子营销发力的新方向。交银理财上半年行外代销产品余额 6057.48 亿元，占比 52.12%。
未来，全渠道体系将助力理财子营销的主流，开放财富管理平台能为头部理财机构的优质产品带来业务空间，此外，银行理财供给侧改革将给中小银行带来代销机遇。
除交银理财外，上半年多家理财规模出现突破的理财子均公布了其在渠道建设的布局。
上半年，兴银理财通过国有银行、股份制银行、区域性银行及农村金融机构等机构渠道向零售客户销售理财，保有规模 6152.41亿元，较上年末增长 20.51%。
信银理财稳步推进开放式理财平台布局，与27家银行建立代销合作关系，初步成形以微信、抖音生态为主的全媒体传播矩阵。
平安理财已与超过30家同业银行达成合作，在大力开拓新渠道的同时，进一步深耕渠道，与多个银行的合作规模突破百亿。
值得注意的是区域性银行在拓展行外渠道方面也取得了较大进步。杭银理上半年拓展行外渠道，通过国股行、城农商行、互联网银行等多渠道推动营销，代销规模较上年末增长6.74%，代销客户签约数较上年末增长 35.86%。
南银理财与国内超80家金融机构开展代销业务合作，客户覆盖全国主要省份。青银理财行外渠道理财存量规模较上年末增长41.88%，占产品总规模比例超四成。
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