BITGET交易所官网
文|恒心
来源|财富独角兽
近日中国平安旗下互联网金融平台陆金所控股发布了2023年中期业绩公告，这无疑是一份糟糕的答卷。
根据财报显示，二季度，陆金所控股总收入同比下降39.4%至92.7亿元，净利润同比下降65.8%至10.04亿元；上半年，由于整体交易量及贷款余额减少，陆金所控股总收入同比下降40.7%至193.48亿元，净利润同比下降78.9%至17.36亿元。
没有什么能比亮眼的业绩更能打动投资者，陆金所控股营利齐降自然引起投资者的不满，财报发布后的首个美股交易日，陆金所控股股价下挫4.58%，盘中还创下1.16美元的历史最低价，收于1.25美元，市值只有28.66亿美元，距离历史高点蒸发了300多亿美元。
资料来源：富途牛牛。
据悉，陆金所控股成立于2011年，以P2P业务起家，依托“平安系”金融生态优势，在P2P行业站稳脚跟，自然也倍受投资者青睐，刚开始的几年高歌猛进，2015年至2019年先后完成了A、B、C三轮融资后，投后估值也一路攀升，由100亿美元升为394亿美元。但好景不长，在P2P乱象爆发后，陆金所开始弱化此项业务，并在2019年8月P2P产品彻底下线，市值也随之暴跌，短短4年估值缩水2000亿，俨然坐上了“过山车”。
此前陆金所控股更是因发展受到了挑战，贷款增长、利率和资产质量的下行压力，被摩根大通将评级从“增持”下调至“减持”。无独有偶，陆金所控股代销理财产品频遭投诉，暴力催收、违规展业等问题屡见不鲜。
背靠中国平安这棵大树，陆金所控股为何不受投资者待见？
01
盈利能力承压，逾期率继续攀升
诚然，作为为数不多蹚过P2P爆雷潮且硕果仅存的平台之一，陆金所控股还是有几把刷子的，这背后与背靠中国平安有着密切关系。
基于平安集团的综合金融模式，平安银行、平安产险信保业务与平安普惠相互配合，构筑了一个同气连枝的信贷版图——平安银行通过低成本资金和牌照优势攫取了最优质的客户；相对次级客户则由平安普惠对接外部资金提供助贷服务，平安产险通过信保业务为此增信。
再来看这份答卷，除了盈利能力承压外，陆金所控股其他方面的表现还算可以，尤其是资产质量企稳。
据财报数据显示，截至6月底，陆金所控股累计服务借款人达1970万人，赋能的零售信贷余额达人民币4264亿元，其中二季度新增贷款为535亿元。截至6月底，消费金融贷款在陆金所控股新增贷款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消费金融贷款余额328亿元，不良率环比下降。
事实上，自2022年起陆金所控股就采取了审慎的经营策略，注重新增资产质量，加强风控，并更加聚焦更具活力的地区和高品质客户。从二季报来看，作为主要风险指标，陆金所控股二季度已赋能贷款总额的C-M3逾期率为1.0%，与第一季度持平，止住下滑。
但需要警惕的是，陆金所控股二季度30天以上逾期率和90天以上逾期率还在继续攀升。截至2023年6月底，陆金所控股已赋能贷款（不含历史遗留产品及消费金融子公司贷款）总额的30天以上逾期率为5.9%，而截至3月底为5.7%；90天以上逾期率为3.6%，而截至2023年3月底为3.3%。其中，有抵押贷款的90天以上逾期率为1.7%，而截至2023年3月底为1.9%。另外，平安消费金融的资产质量也在稳步提升。截至2023年6月底消费金融贷款的不良贷款率为2.2%，而截至2023年3月底为2.4%。
值得一提的是，为了加强风控，提高产能和效率，陆金所控股还开发了一个“AI+专家”模型。据悉，该模型整合了人工智能和风控专家的经验和能力，在风险评估的效率和准确性之间取得了平衡。此外，陆金所控股还升级了信贷损失预测模型，最近推出了首个专业领域人工智能大语言模型“无师”，为风控人员在经营勘察、反欺诈等领域，提供智能指导和服务，帮助风控提效。
02
投诉量居高不下，虚假宣传更是“重灾区”
陆金所控股此前还向港交所递交了上市申请，拟以介绍上市的方式登陆港交所主板，摩根大通、摩根士丹利、瑞银集团为联席保荐人。根据招股书显示，本次介绍上市不涉及新股发售和融资，陆金所控股将继续保持在纽交所的主要上市地位并进行交易。
根据招股说明书显示，陆金所控股通过金融机构向投资者提供理财产品，包括资管计划、公募基金产品、私募投资基金产品及信托产品等。但令人大跌眼镜的是，经第三方投诉平台黑猫投诉网统计，与陆金所有关的投诉达400余条，平安普惠的投诉量则高达1.9万余，这还是在没有统计百度贴吧、知乎、小红书等社交平台的相关数据前提下，其中多条关于陆金所APP代销的理财产品的投诉，涉及问题主要为投资收益与宣传不符。
资料来源：黑猫投诉平台。
据黑猫投诉平台显示，一位投资者表示，“此前在陆金所APP购买过其代销的‘广发资管乾利一年持有A’产品，投入金融约2万元，发行机构同样为广发证券资管，购买页面亦宣传为‘中低风险’产品。然而购买后不久即累计亏损约2000元”。
据了解，该投资者于2018年通过陆金所APP购买过至信系列私募产品，彼时平台宣称若标的公司三年内未合格上市，标的公司将按境外扣费前10%/年复利进行回购，但直到2022年，标的公司仍未上市，投资者亦未收到本金和利息。目前经过协商沟通，发售私募产品的信托公司已将本金归还给投资者，但平台宣称的复利回购一直未予兑付。
这并非陆金所控股首例因“投资收益与宣传不符”被投诉，还有投资者表示，“2021年7月通过陆金所APP购买了一款名为‘广发资管乾利一年持有期债券C’的产品，投入约19万元。然而，投资这款定位中低风险的产品仅一两个月后，收益率即快速下跌，最终累计亏损约2万元。”事后该名投资者认为，该产品与陆金所APP宣传内容显示不一致，广发C产品投资股票的比例已超过20%，并属于私募专户产品，远超过其所能承受的风险等级。