他在创业板的狂欢中看到了成长股的疲态，在压抑已久的蓝筹股中看到了估值修复的契机。又恰逢当时央行降准降息，释放了流动性，相当于扣动了风格反转的扳机，而他抓住了这一瞬息的机会。

张延闽很早便开始对自己做实盘的「归因分析」，这让他可以抽离出表象直击本质。

他认为自己并不是一个「自上而下」型的选手，即便最早受益于赛道型投资，但却没有重复成功的路径，反而很快开始调整策略，从行业轮动转向「自下而上」的选股方式，并愈发注重组合管理的均衡。

基于此判断，刚刚发行的南方智信混合基金也将在战略层面重点关注高端制造、医药和消费三大方向。

他以制造业为例解释道，新能源行业里的一些新兴材料，比如可提升电池能量密度和安全性的膜材料，它会带来一个增量市场，而非在存量市场里「卷」。这就是典型的基于技术进步或产业变迁而出现的新需求、新机会。

而一些周期性强的传统产业，张延闽认为从未来2-3年来看，消费者需求不会消失，还可能会有行业反转的机会。比如，农业、养殖业、化工产业等，它们的竞争格局仍在持续优化，一旦经济活跃起来，便会带来比较好的盈利和弹性。

这让他回想起自己刚学开车时第一次上高速，教练告诉他不要只盯着眼前的路，这样只会让人更紧绷、更容易被周遭的情况干扰。「要看的更远的一些，才能把车开的更稳、更好」。