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上周，G7集团就一系列开创性的国际税收制度改革达成一致。这在塞浦路斯以及爱尔兰等其他司法管辖区遭到了一些质疑，因为与其他欧盟成员国相比，这些地区的整体企业税率较低。
那么，这对塞浦路斯意味着什么？如果这一改变得到实施，我们是否应该感到受到威胁？
为了回答这个问题，我们需要更好地了解对塞浦路斯的外国直接投资的规模。
塞浦路斯在吸引外国投资者方面非常出色，低公司税率和其他因素是这一成功不可或缺的因素。现金流量率也是重中之重，尽管这只是国际企业在考虑投资地点时评估的众多因素之一。
#外国直接投资的规模#
# 累计流入的外国直接投资 #
仔细观察塞浦路斯中央银行公布的最新数据，可以看出外国直接投资在塞浦路斯不同经济部门的范围和分布情况。
具体而言，该表显示塞浦路斯的外国直接投资存量流入量（即累计流入外国直接投资）约为4000亿欧元，即人均近50万欧元，主要集中在金融服务、交通和房地产市场。
因此，这支持塞浦路斯善于吸引外国投资到该岛的论点。
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流入塞浦路斯的外国直接投资存量
单位：十亿欧元 资料来源：塞浦路斯中央银行
然而，上述外国直接投资数字包括特殊目的实体的交易。
# 特殊目的实体调整后的直接投资存量 #
根据中央银行遵循国际准则的定义，特殊目的实体是在塞浦路斯没有或几乎没有实际存在和就业的实体。
它们通常是为企业内部融资、管理无形资产和开展控股活动而设立的，目的往往是尽量减少跨国公司的全球税单。
正是这些类型的实体和交易，G7集团税收协定的目标是那些被正式归类为外国直接投资的实体和交易，这些实体和交易实际上并没有增加就业机会或将技术转移到东道国的资本存量。
国际货币基金组织将与特殊目的实体相关的外国直接投资交易归类为“虚拟”交易，因为相对于建立真实实体存在的情况而言，这些交易对实体经济没有贡献。
那么，一旦这些数据被调整为SPE（特殊目的实体），FDI（国际直接投资）数据会发生什么变化呢？
如下表所示，因为记录在案的外国直接投资存量流入量减少了约10倍，或人均4万欧元左右。这表明，以国际货币基金组织的措辞来看，对塞浦路斯的绝大多数外国直接投资都是虚拟的。
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经特殊目的实体调整的塞浦路斯外来直接投资存量
上述结论也符合外国直接投资的一个更具体的概念，即绿地投资。
具体标志是指在东道国建立实体存在，从而增加资本存量、创造就业机会和转让急需的技术。正是这些活动对经济产生了积极的溢出效应。
就这一指标而言，塞浦路斯的表现明显不如更广泛的外国直接投资指标，其中包括特殊目的实体。
例如，着眼于2019年，塞浦路斯的外国直接投资流入约占其国内生产总值的100%。然而，以绿地投资（GI）为例，其流入的外国直接投资约为总体外国直接投资数字的1%。
诚然，GI数据是出了名的难以估计，但数据显示，塞浦路斯累计的FDI流入量（不包括SPE）远没有总体数据所显示的那么高。简而言之，塞浦路斯在吸引非虚拟型外国直接投资方面较差，这正是我们应该瞄准的类型。
依赖
还是威胁？
因此，塞浦路斯是否应该感到受到G7集团事态发展的威胁，特别是鉴于对特殊目的实体的依赖？
塞浦路斯是是世界上最大的单一市场欧盟的成员国。因此，它可以优先接触世界上最先进的企业和消费者。
更重要的是，塞浦路斯可能是世界上最有条件的国家之一，拥有工具和资源，知道如何减少对特殊目的实体的依赖，并适应国际税收格局的变化。
原文参考：https://cyprus-mail.com/2021/06/13/is-the-g7-tax-agreement-a-threat-to-cypruss-foreign-direct-investment/
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