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中国基金报 晨曦
“一案双查”、“一案深查”，交易商协会又出手了！
6月5日，交易商协会官网信息显示，因在四平城投相关债务融资工具的发行中存在多方问题主承销商光大证券被予以严重警告、责令改正。两家投资人吉林银行和亿联银行也被通报批评、责令改正。
从事由上来看，主要是由于两家投资人向四平城投收取大额财务资助，在票面利率之外收取其他费用，干涉了债务融资工具的发行利率，违背了发行公平、公正、公开的原则。而光大证券作为主承销商明确知悉上述行为，且存在发行定价未遵循公正原则、承销方式披露不准确等问题。
在此之前，四平城投及公司董事长已先行被交易商协会调查并予以通报批评。本着“一案双查”、“一案深查”的原则，今年3月底，交易商协会对上述涉及发行环节违规的金融机构启动自律调查。
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违规收取发行人资金以达到预期投资收益首先来看吉林银行、亿联银行两家投资人存在的问题，主要是系违规收取发行人大额财务资助，以达到预期投资收益。
交易商协会指出，亿联银行作为四平市城市发展投资控股有限公司相关债务融资工具的投资人，在债务融资工具票面利率之外，另行收取四平城投提供的收益补差款，以达到预期投资收益。
类似的，吉林银行在债务融资工具票面利率之外，以“资金监管账户费”的名目收取四平城投提供的其他费用，以达到预期投资收益。
交易商协会指出，上述相关行为干涉了债务融资工具的发行利率，违背了发行公平、公正、公开的原则。
根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，交易商协会对吉林银行、亿联银行均予以通报批评，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。
发行承销多处违规光大证券被严重警告再来看主承销商光大证券，相比两家投资人而言，光大证券的问题显然更为严重。
交易商协会指出，光大证券作为四平市城市发展投资控股有限公司相关债务融资工具的主承销商，存在以下违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为：
一是明确知悉并具体参与两家投资人向四平城投收取大额财务资助的操作，推动相关债务融资工具的违规发行，干涉了债务融资工具的发行利率，违背了发行公平、公正、公开的原则。
二是自律问询阶段提供信息不真实、不准确、不完整。
三是发行定价工作未遵循公正原则，未同发行人签署簿记建档利率区间确认书。
四是发行方案关于承销方式的披露不准确。
根据银行间债券市场相关自律规定，经自律处分会议审议，交易商协会对光大证券予以严重警告，责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改。
发行人已先行被查公司+董事长被批评警告
在主承销商和投资人之前，交易商协会已先行对发行人四平城投做出自律处分。
Wind信息显示，四平市城市发展投资控股有限公司于2020年发行“20四平城投PPN001”、“20四平城投PPN002”两只非公开定向债务融资工具，发行规模分别为3.5亿元、4.5亿元，票面利率为7.48%，期限3年；主承销商为光大证券和中信银行，二者主承金额分摊比例为3:2。
今年3月，交易商协会公布自律处分信息显示，四平城投作为债务融资工具发行人，存在三项违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为：
一是针对“20四平城投PPN001”“20四平城投PPN002”发行，向投资者提供财务资助，两期债务融资工具发行利率未客观反映其实际利率水平。
二是较大比例募集资金未按约定用途使用，未提前披露募集资金用途变更公告。
三是2020年、2021年年度报告中关于募集资金使用情况的信息披露不准确。
基于此，交易商协会对四平城投予以警告，并对其董事长、法定代表人、时任信息披露第一责任人徐学峰予以通报批评。
本着“一案双查”、“一案深查”原则，3月底，交易商协会对4家涉及发行环节违规的金融机构启动自律调查。除富国资产管理（上海）有限公司协助相关发行人直接或者间接认购自己发行的债券的问题尚未公布调查结果外，与四平城投相关的主承销商和投资人均已调查完毕。
年内交易商协会频繁出手
四平城投的案件只是个开始。进入二季度以来，交易商协会连续对多家金融机构启动自律调查，机构范围既包含国有大行、股份行，也包括中小银行、券商、资管等。
4月4日，交易商协会对工商银行启动自律调查。交易商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。
5月9日，交易商协会针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行股份有限公司承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。
5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查。较为特别的是，该次自律调查系基于监管部门反馈线索，交易商协会对建设银行债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。
5月31日，交易商协会官网通报显示，交易商协会对7家机构启动自律调查，包括长城国瑞证券、渤海证券、国联证券、国融证券等多家券商在内。
从违规事由上看，交易商协会主要就近期市场中存在的债券违规代持、债券“自融”、发行定价偏离市场水平等行为展开查处。下一步，交易商协会将继续加强银行间市场交易自律管理，制定完善相关自律规则，加大违规交易查处力度，不断净化市场环境，维护市场正常运行秩序。
编辑：舰长
审核：许闻