每当路过银行、股票市场,总能看见电子屏滚动播出的各种理财产品介绍、股票交易介绍等等,同时,跟随着产品介绍的后面,都会缀上一句是“理财有风险,投资需谨慎”或者是“股市有风险,入市需谨慎”之类的警示语言。
这句话是告诉准备投资的人们,诸如股票的投资项目虽然有着高收益,但也存在高风险,在注入资金的时候要三思而后行,不要人云亦云,盲目投资。
是的,只要是脑筋够活络的股票投机者,谁都能正确地预见到:世上没有只涨不降的股价。但是很多时候,大众却因为一些小利益或者一些想象中的获利而陷入疯狂之中,然而最后的结局总是“眼看他起高楼,眼看他宴宾客人,眼看他楼塌了”。
如何能避免这样的情况出现,除了我们要理性对待投资之外,适当了解历史中的投资事件,将更有助于我们去三思而后行。
《金融投资400年》是一部内容翔实、案例鲜活的金融投资类通俗读物,集合了两部投资经典《惊人的幻觉和大众的疯狂》和《困惑之惑》。前者通过密西西比计划、荷兰郁金香狂潮和南海泡沫事件,描绘了深陷于投机狂潮中的人们的疯狂举动;后者以对话的形式,将交易所里价格涨跌动因、投机原则、经纪人贪婪的原因及空头的花招等一一予以揭露。全面展示了“一段关于财富、贪婪、欺诈与金融创新的精彩历史”。
阅读以史为鉴,在碰到事情时能以更全面、更高的角度来看事情,避免过于片面的看待问题,以及保持独立的判断,从而避免跟随性的大众性癫狂。
资本史上的3个大泡沫
牛顿曾在“南海泡沫”破产后说:我能算准天体运行的轨迹,却无法计算人性的疯狂度。那么这个资本历史中的大泡沫是如何产生的呢?
英国南海公司成立于1711年,为了支持英国政府债信的恢复,因为当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债,南海公司认购了总价值近1000万英镑的国债。作为回报,南海公司则把部分股票给英国政府,另外,英国政府给予南海公司对南海的贸易垄断权。当时,南海公司又声称发现了储量巨大的金矿,因此所有人都认为南海公司肯定会大赚特赚。
由于购买踊跃,股票供不应求。短短6个月时间,从每股128英镑上升到每股1050英镑,涨幅高达7倍。其中包括半数以上的参众议员,就连国王也禁不住诱惑,认购了价值10万英镑的股票。
疯狂过后便是破灭。
先是西班牙和英国战争爆发,南海贸易被西班牙切断,南海公司已经无利可图,另外,令人匪夷所思的是,南海公司竟然操纵议会,在1720年6月出台了著名的《泡沫法案》,原因是其他圈钱公司损害了南海公司的利益,最后这个法案可把南海公司坑苦了,法案规定,任何股票的发行都需要议会的批准,却不料这是自己搬起石头砸自己的脚,其他公司纷纷破产,引出了种种骗局,最后南海公司也无法幸免。
著名的大科学家牛顿也在这场疯狂中亏了2万英镑,这相当于他十年的收入总和。所以才说出了上面那句投资中的经典话语。“我能算准天体运行的轨迹,却无法计算人性的疯狂度。”
法国的密西西比泡沫和英国的南海泡沫比较类似,在发生时间上也比较靠近。
法国政府当时债台高筑,著名的苏格兰人约翰·劳提出纸币供应计划。1717年8月,他买下密西西比公司,与密西西比河广阔流域和河西岸的路易斯安那进行贸易,法国政府承诺给他25年的垄断经营权。
当时密西西比河下游河谷其实只有沼泽和鳄鱼,但密西西比公司为了获取庞大的资金,撒了弥天大谎,把这里描述成金银遍地,有无限商机的一个地方。引得许多中产阶级相信进而投资,一时间,密西西比公司股价一飞冲天。许多人倾尽家产只为买这支股票快速致富。
密西西比公司的股价由500里弗尔涨到15000里弗尔,涨幅超过了20倍。然而几天后,有人意识到这股价实在太夸张,完全不可能维持,一有人脱手后,其他投资者争相收手,结果股价暴跌,简直就像一场雪崩。约翰·劳最终还是无力回天,密西西比公司的股价彻底崩溃。此刻,法国央行和国库手中只有大量股票,没有任何价值。一些小型投资人则是倾家荡产,许多人更是因此自杀。
历史会不断的重复,而每次重复或多或少都有一样的相似之处。而在这三大泡沫中,最荒诞不经的就要属于“郁金香泡沫”了。这也是人类历史上第一次有记载的金融泡沫。
16世纪中期,郁金香从土耳其被引入西欧,在舆论的鼓吹之下,人们对郁金香表现出一种病态的倾慕与热忱,并开始竞相抢购郁金香球茎。1636年,一株稀有品种的郁金香竟然达到了与一辆马车、几匹马等值的地步。面对如此暴利,所有的人都冲昏了头脑。他们变卖家产,只是为了购买一株郁金香。一些珍品卖到了不同寻常的高价,而富人们也竞相在他们的花园中展示最新和最稀有的品种。到17世纪30年代初期,这一时尚导致了一场经典的投机狂热。
就当人们沉浸在郁金香狂热中时,一场大崩溃已经近在眼前。由于卖方突然大量抛售,公众开始陷入恐慌,导致郁金香市场在1637年2月4日突然崩溃。一夜之间,郁金香球茎的价格一泻千里。普通的品种甚至不如一颗洋葱的售价。
无论是荷兰“郁金香泡沫”还是法国的密西西比泡沫和英国的南海泡沫,它们已成为一个独特的“符号”,关乎了资本、秩序、人性等很多方面。
虽然诱发他们的原因各不相同,但从本质来说都是由于人们的贪婪所致。正是因为如此,这些“泡沫”在今天依然给我们带来强大的启示作用。
投资需谨慎,入市有风险
著名的德国哲学家黑格尔说过“人类从历史中得到的唯一教训就是人类不会从历史中得到任何教训”。也有人说,泡沫就像细菌一样,只要有它存在的土壤,就会蔓延开来。历史上,从荷兰的“郁金香泡沫”到20 世纪末美国纳斯达克股市的“网络泡沫”无不如此。
历史经验也告诉我们,一个经济泡沫在它膨胀的时候,公众的追风心理才可能使其成为具有严重破坏力的投机浪潮。因贪婪而失去理智的、狂热的人们,会为泡沫的吹起寻找各种“合理”的依据,不断提升对价格的预期,引起资产价格不断上涨。
在泡沫面前,因为狂热,每个人都可能犯错误,不论是经济学家,还是普通老百姓。而真相,只有在泡沫破灭时才能大白于天下。那些在资本市场受到伤害的人们,在当今时代同样存在。人们逐利的欲望和对金钱的追求从未停止过。
没有投资就没有发展,投资是寻找新的赢利机会的惟一途径,每一项投资都蕴含着新的希望,同时每一次投资都面临着无尽的风险。
对投资者而言,一个未知的行业就像遥远沙漠上空美丽的海市蜃楼,因为遥远而显得美丽。只有穿越之后,才知道美丽的远景只是各种光线交汇而成的图景而已。优惠政策、垄断行业的高利润高回报、高新技术等,对准备进入和新进入者而言,没有实实在在的调查研究和充分的风险准备,都只能是一道美丽的幻影。
所以通过《金融投资400年》让我们认识到资本市场的规律,“以史为鉴”,学会在任何投资项目面前尽量克服人性的弱点,也许才能获得不错的收益。