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九江银行财报数据存疑 三年利息收入与营业税相差的40亿去哪了？
来源：道口财经
正在筹划赴港上市的九江银行，仍然身处股权分散、不良高企、业绩高度依赖同业，甚至有诉讼未了的旋涡之中。
资料显示，九江银行成立于2000年11月18日，最早是由8家城市信用社组建而成。经过17年的发展，目前是江西省内第二大本地法人银行。不过，过去3年间该银行的业绩并不稳定，2014-2016年的营业收入与净利润均有不同幅度的波动。
营收方面，九江银行2014~2016年分别实现营业收入(净利息收入+其他收入)46亿元、49亿元与50亿元，同比增幅持续收窄，分别为21%、18%和3%；净利润的起伏更加明显，2014年、2015年净利润均保持在近18亿元，到2016年则下滑至11%，仅为16亿元。
更为重要的是，道口财经在研究查阅九江银行过去4年间的财务报表时发现，该银行在2013年度至2015年度期间(2016年5月后营改增，因此无法统计计算)利息收入与缴纳的营业税之间每年存在9亿至21亿元无法解释的差额。
对此，道口财经向九江银行求证，其公关负责人以银行正处于上市前静默期为由拒绝了采访。
利息收入与营业税不符
在2016年5月1日之前，我国银行业以营业税为主体。根据相关税法，银行等金融营业税的计税基础并非像增值税那样有进项抵扣，而是以利息总收入为税基，再扣除存放在央行及同业拆借的利息(免征营业税)后，进行全额纳税。
年报显示，九江银行2013年至2015年度的利息总收入分别为56.35亿元、77.83亿元和85.77亿元，而同期分别只缴纳营业税1.67亿元、1.63亿元和3.18亿元。照此计算，营业税率仅有2.96%、2.09%和3.7%。
而事实上，该银行在上述会计年度适用的增值税率为5%。
由于央行存款及同业拆借利息收入免征营业税，为此道口财经以剔除上述业务的利息收入，仅以九江银行利息收入构成中的“公司及个人贷款利息收入”、“投资利息收入”、“手续费及佣金净收入”三大类作为营业税税基进行计算。
计算显示，九江银行2013年至2015年上述三大收入分类合计额分别为45.07亿元、54.44亿元和72.73亿元。而同期根据该银行实际营业税缴纳额反推出的收入分别为33.42亿元、32.63亿元和63.73亿元。(见下表：单位为千元)
这也就意味着，九江银行在2013年至2015年期间，分别有11.64亿元、21.81亿元和9亿元的利息收入没有相应的营业税数据支持！
而这一期间，九江银行的净利润也只有17.88亿元、17.96亿元和15.59亿元。
需要指出的是，在九江银行投资利息收入中，有部分收入来自于持有国债的利息收入。按照规定，这部分收入免征营业税。不过，据道口财经观察，九江银行在2013年至2015年期间的国债持有量在“可供出售的金融资产”和“持有至到期投资”中比例通常低于10%，加之国债的利率要远低于普通投资品，此外如果国债中途卖出，中间的差额(实际上就是利息)也要缴纳营业税，因此这部分免税利息收入在总的“投资利息收入”中占比更低。为了简化计算，国债利息收入免税对营业税的影响未予以扣除。下图是九江银行2015年国债及央行票据的持有情况：
盈利难覆盖不良贷款
如果扣除这部分没有营业税数据支持的利息收入，九江银行的净利润将分别降至6.24亿元、-3.95亿元和6.59亿元，三年间净利润合计仅有8.88亿元。
以九江银行2016年期末135.98亿元净资产计算，期间3年的年均净利润只有不到3亿元，平均净资产回报率仅有2.2%，而以2016年底该银行总资产2252.63亿元计算，总资产回报率更是低至千分之1.3。
如此低的盈利水平甚至不能覆盖不良贷款带来的潜在损失。根据九江银行2017年上半年年报的披露，截至6月末，九江银行不良贷款余额为14.74亿元。
此外，九江银行不良贷款率虽然经过一番努力，在2017年上半年下降至1.7%，但这一数字仍高于城商行平均水平。根据银监会发布的数据显示，2017年二季度，全国城商行不良贷款率为1.51%。
值得注意的是，九江银行在2016年年报中曾透露：“截至2016年12月31日，本公司在正常业务经营中存在尚未了结法律诉讼事项，其中涉诉 1000万元以上的尚未了结案件约90项。”换句话说，九江银行尚未了结的法律诉讼金额至少在9亿元以上。大量的诉讼，一方面增加了九江银行业绩的不确定性(很多是贷款逾期未还)，另一方面也暴露出该银行在贷款审批、发放上的内控缺失，为未来的经营增加了无形的风险。
从过去几年的业务构成上可以看出，九江银行的业务扩张，一定程度上是受益于同业业务的迅猛增长。九江银行2016年总负债增加了30.41%至2116.64亿元。对此，九江银行的解释是：报告期内，对同业及其他金融机构存放款项、卖出回购、存款规模有较大增长，使得总负债有大幅提升；且九江银行全年累计发行同业存单107期，金额492亿元；全年发行理财产品502期，发行规模784.04亿元。
为了扩大业务规模，九江银行依靠同业业务来克服资金来源不足的问题，是很多中小银行普遍在做的一种“创新”。但从去年开始，监管部门加强了对银行表外资产的监管，如果银行通过同业扩张撑起了业绩，随着监管的加强，可能会影响银行日后的经营情况，而九江银行盈利能力本身就不稳定。
以上种种，也可以从侧面看出九江银行要谋求香港上市的原因——解决资金来源不足。通过利息收入与所得税缴纳额间计算的差额也可以看出，该银行早在2014年即开始面临经营困境，直到近两年才在报表上反映出来。
更让道口财经担心的是，如果九江银行不能有充分理由，来解释利息收入与所得税缴纳额间3年间高达40亿的差额，那么该银行目前财务报表上136亿资产的含金量也将大打折扣。毕竟，对于九江银行而言，现在的净资产是过去几年净利润的累积。